盈利动能大幅下降是安信信托被剔除出I66的主要原因。近一周多数分析师都维持其原业的2011年盈利预测不变；此外，分析师给出的12个月综合目标价为23.16元，涨升空间仅为5.66%。
证监会批准受理资产重组申报，中信集团为重组速度保驾护航
公司上半年实现营业收入1.2亿元,归属母公司净利润6420万元,同比增长42%。2011年7月6日证监会批准受理公司与中信信托重大资产重组行政许可申请材料。资产重组有了进一步实质性进展。而据此前《定向发行合同补充协议》所述，中信集团有权将中信信托80%股权转让给其全资或控股子公司，无需另行经协议方同意，也无需另行签署补充协议，资产重组有望年内完成。
信托业务增速仍较低
2011年上半年公司共发行7个信托产品，以贷款项目为主，投向以房地产项目为主，产品发行个数和发行规模低于上年同期，更低于全行业的总体增幅。而且从最近几年信托资产增长速度来看，安信信托信托资产增长速度低于全行业总体水平。
定向发行后总股数降至17.66亿股，重组后价格2012年可达30元
近期，公司通过了《关于签署<定向发行合同>补充协议》的议案，补充协议中在维持原有交易方案内容基本不变的前提下，上海国之杰投资发展有限公司认购安信信托股份数量调减为1亿股。经计算资产重组后，公司总股本为17.77亿股的估值529亿元计算，重组后股价可达30(详见我们之前的报告。
理财规模和管理费率双升累积大量利润,增发需求促业绩稳定释放
由于货币政策紧缩，信托贷款规模和管理费率大幅提升，在2011年中信信托将累积大量利润，为未来利润释放奠定基础。由于理财规模开始与资本金挂钩，中信信托借壳后将有增发需求，释放利润具有必要性。未来信托业规模将介于银行和证券投资基金之间,行业仍处成长期,创新和投资能力以及渠道等管控能力较强的中信信托将更具行业竞争优势。
货币政策放松前期对信托估值有短期推动效应
货币政策放松后资本市场估值中枢将会抬升，而信托理财期限属性会延滞短期业绩下降，货币政策转向对信托有短期推动效应。项目投资能力强，主动理财规模大的中信信托业绩更加稳定，推荐其借壳的安信信托,维持增持评级。
风险提示
由于定向增发项目存在着不确定性，将会给股价造成波动。