潜力股前瞻
★★★★
浙江医药(600216)
VE价格稳中有升
公司前三季度业绩增速有所下降:分别实现收入、净利润35.6、8.7亿元,同比分别增长了19.6%和19%,实现EPS1.78元,每股经营净现金1.78元。总体毛利率同比上升1.3个百分点。销售费用率同比上升1个百分点,无银行借款,但汇兑损益增加推动财务费率同比上升0.6个百分点。净利率24.4%,同比略降0.2个百分点。VE粉发货稳定,每月发货量约2000吨;万古霉素收入过亿,同比增长超过50%;替考拉宁也保持了较快增速。就三季度单季度来看:三季度实现收入1.7亿元,同比增长持平,环比略升3%。
预计四季度VE价格稳中有升:随着生产企业停产检修和下游需求旺季的到来,健康网近期VE报价由125元/公斤上升至目前的135元/公斤。目前,VE产业整体供需相对平衡,预计后期价格稳中略有上升。
公司是国家级创新企业,目前有两个1.1类新药进入临床。1、肺癌治疗用药苯磺酸普奎替尼2007年底进入I期;2、广谱抗菌药昌欣沙星2009年底进入I期。在研新药陆续获批将改善收入结构、提升估值。目前分析师对其给予的平均目标价为50.25元。今日投资《在线分析师》显示:公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为2.94、3.26、3.84元,当前共有10位分析师跟踪,3位分析师建议“强力买入”,7位分析师建议“买入”,综合评级系数1.70。
★★★★★
中材国际(600970)
固废业务可期
公司是轻资产的工程公司,定位为系统集成供应商,这与全球国际承包商的发展方向是一致的。因此。公司的净资产收益率一直都很高并呈增长态势。2010年1-9月份公司实现的营业总收入同比增长30%-50%,归属于上市公司股东的净利润同比增长80-90%;业绩预增的原因在于公司主营业务收入规模增长和加强成本控制带来的较高的毛利率。
目前,公司的海外工程的毛利率仅为7.2%,远低于国内23%,也远低于FLsmidth23%的毛利率。可见目前,中材国际在海外市场主要采用了低价竞争策略来占领和抢夺市场。另外,“十二五”期间,中央财政将投入超过5000亿元用于固废处理,其中,1000亿元用于生活垃圾处理,1000亿元用于自来水厂的污泥处理,3000亿元用于流域污泥治理。水泥厂作为国际上处理固废垃圾的主要渠道,在“十二五”期间具备了产业化可能。公司在运用水泥工业的技术处理淤泥、污泥已经历了10年的研发,对于处理工业、城市生活垃圾的研发也有7年。目前,公司的技术已能实现用工业废弃物取代水泥生产中40%的原料,其技术比肩国际水平。
公司业务毛利率仍有上升的空间。设备自给率的提高、订单吨价格的上升,内部资源整合等因素,将在一个较长的时间内持续提升公司业务的毛利率。目前分析师对其给予的平均目标价为48.94元。今日投资《在线分析师》显示:公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为1.74、2.25、2.75元;当前共有7位分析师跟踪,4位分析师建议“强力买入”,3位分析师建议“买入”,综合评级系数1.43。
★★★★★
江铃汽车(000550)
销量增长较快
受益经济增长,公司所处的中高档轻型商用车市场增长较快。公司相关产品销量增长速度快于行业平均水平,市场份额稳中有升。公司今年1-10月份共生产汽车142025辆,比去年同期的91913辆,增长55%,前10月公司共销售147078辆,比去年同期的91991辆增长60%。其中,公司10月份当月的产销量分别为13058辆和14118辆,分别同比增长40%和52%。
价格调整导致毛利率下降。第三季度营业收入39.7亿元,增长43%。当季毛利率25.5%,较上年同期下降2.5个百分点,主要是由于部分产品的价格调整。净利润4.11亿元,增长22%。虽然有降价的影响,但公司今年以来毛利率保持在26%左右,盈利能力稳定。显示公司在维持市场份额和盈利水平方面有较强的掌控能力。
公司SUV新品驭胜N350于10月份上市,初期产能2万台左右。新品N900(卡车)、N800《卡车》及配套发动机也将于未来两年投放市场,公司产品结构将进一步优化。公司近几年一直受制于产能瓶颈,小蓝基地投资项目设计产能20万台,预计在2013年投产。公司经营管理水平高,业绩增长稳定,后期增长空间较大。目前分析师对其给予的平均目标价为39.15元。今日投资《在线分析师》显示:公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为2.02、2.37、2.79元;当前共有17位分析师跟踪,9位分析师建议“强力买入”,7位分析师建议“买入”,1位分析师建议“观望”,综合评级系数1.53。
★★★★
铜陵有色(o00630)
业绩稳定 等到飞跃
公司前三季度实现营业收入362.89亿元,同比增长85.53%;实现归属于上市公司股东净利润5.97亿元,同比增长26.69%;其中第三季度实现营业收入113.13亿元,同比增长31.06%;净利润1.94亿元,同比增长17.58%,符合我们的预期。
公司铜资源自给率仅为6.13%,资源注入将是公司未来公司发展的主要战略。预计安徽省庐江县沙溪铜矿和内蒙古赤峰国维铜矿是最早可能注入公司的优质铜矿资源,其中沙溪铜矿铜金属量为70万吨,设计产能1.5万吨/年;国维铜矿资源量与冬瓜山差不多,约为140万吨,但位味只有冬瓜山铜矿一半,预计产能在2万吨/年,公司铜精矿产量将实现翻番,远期计划铜精矿产量15万吨/年。
业绩稳定是公司的最大特点。公司的主营业务为铜冶炼,但利润贡献却随着铜价、铜冶炼加工费、硫酸价格和黄金价格的波动,在黄金、硫酸等副产品和铜业务之间来回切换。这种多利润贡献点,使得公司过去几年业绩变化相对稳定,有效地平滑行业周期波动对公司业绩的影响,今年前三季度公司再次显示其稳定特性。目前分析师对其给予的平均目标价为34.70元。今日投资《在线分析师》显示:公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.64、0.80、0.93元;当前共有15位分析师跟踪,3位分析师建议“强力买入”,9位分析师建议“买入”,3位分析师建议“观望”,综合评级系数2.00。
★★★
太原重工(600169)
高成长预期下的估值洼地
公司占领了35立方米以下大挖的全部市场份额,55立方米的超大型挖掘机正逐步替代进口,下游大部分用于露天煤矿,少部分用于铁