我国金融不稳定性及其对宏观经济非对称影响分析
【摘要】一直以来金融稳定性和经济的关系，受到金融业的广泛关注。世界各国纷纷建立起维护金融稳定的保护机制，共同防范金融不稳定给宏观经济带来的危险。我国也成立相关的金融监督部门，旨在控制好金融风险带来的危害。本文将从金融不稳定性的原因和对宏观经济非对称的影响进行分析，旨在为我国的经济繁荣发展做贡献。
【关键词】金融不稳定性 宏观经济非对称 影响
金融不稳定性最早由Fisher于1933年在债务-通缩理论中提及，并且在1982年由Minsky系统的提出“金融不稳定性假说”，指出了金融的不稳定与宏观经济的不对称性具有一定的联系。当金融不稳定达到一定的状态时，在没有人为的干预措施的情况下，会引发金融危机，在金融危机发生之后，金融市场又会重塑稳定性，使之处于相对稳定的状态。这种循环的过程对经济带来巨大的影响，不利于经济的稳定发展。
一、金融体系不稳定假说
金融不稳定假说指的是私人信贷机构，尤其是商业银行和贷款者之间的某种内在的联系。换言之，这些金融机构经历着金融危机和金融破产之间的周期性波动。金融机构的破产会影响到社会经济生活的每个方面，会使国民经济的整体水平下降，衍生出其他社会危机。
金融不稳定假说是明斯基和金德波格共同研究的成果。二人认为，金融不稳定是现实生活的真实写照，经济就是在金融稳定和不稳定之间发生着变化。在经济繁荣时期，就已经为金融危机埋下了种子。现实的经济中的金融环境，包括：避险筹资、冒险筹资等。各种金融环境对金融稳定性的影响是不同的，避险筹资是指企业的流动现金大于偿还债务的现金，换言之就是企业的流入资金要大于流出资金。冒险筹资是现金流量小于偿还债务的金额，企业的收入大于企业偿还债务的利息成本，现金的收入要多于现金的支出。
在现实的生活中，多数的企业在经济稳定时候会选择避险筹资的办法，随着经济的继续繁荣发展，企业承担的风险也越来越多。在经济状况良好时，商业银行和企业更加热衷于高风险、周期较长的项目。在经济走向下坡路时，所有阻断贷款流向生产性企业的行为，均会引起企业资金危机甚至破产，同时也会影响金融行业，从而为行业带来倒闭的风险。金融行业会发生难以预计的问题，在经济受到这些负面的影响后，会产生一些列的连锁反应，从而影响其他的产业。
不同的融资模式对理解金融不稳定性有积极的作用，企业在发展的过程中要对融资策略进行科学、合理的制定。在实际收入水平没有达到可以解决资金困难的水平时，企业可以减少投资规模，不要盲目的进行投资行为。这样，避险的企业不会受到金融不稳定较大的影响。对投资型的企业而言，其债务融资占债务结构中的比例很大，企业的正常运转与金融市场的稳定密不可分。在金融形势不好的情况下，投机企业会成为高风险企业。企业在市场经济中具有较高的风险，会使企业在贸易活动中占有不利的位置。
二、金融体系的不稳定性
我国金融不稳定因素，对国内的房地产业、信贷业、投资行业等金融变量有着重要的积极影响，其中以我国的信贷业和金融投资受到的影响较为显著。我国的金融不稳定具有周期变化的特性，并且金融市场的不稳定状态与金融市场的稳定状态具有明显的差距和影响。
金融体系的不稳定性状态要明显小于稳定状态，换言之金融系统在金融不稳定的时候比较容易消失或者爆发，向金融稳定状态发展，并且金融稳定状态持续的时间会很长。我国金融周期变化的不稳定性是由金融系统的内在因素决定的，是其内在周期变化的特性所决定的，对于较为异常的金融不稳定则是由于经济刺激作用的产物。企业的债务结构引发了金融不稳定。在经济增长稳定的时期，很多的企业采用避险集资的办法，后期随着经济的经济的繁荣，人们开始实现投资的行为。
各个学派对金融不稳定的定义各不相同，重要可以分为两种：第一，是新建立在均衡理论基础上形成的新古典学派，该学派认为货币是中性的，金融不稳定的原因是由于金融外界的干扰，是在外界的影响下产生的作用；第二，资本主义经济内在的金融不稳定理论。该理论是建立在马克思经济理论基础上的金融市场理论，并且认为货币并非是中性的，金融不稳定是由金融内部的因素形成的。第一种理论对实际存在在问题难以进行很好的诠释，所以在对金融不稳定的研究过程中，常常采用第二种理论进行解释说明。随着资本经济的发展，企业的生产和人们消费的矛盾与日俱增，可以通过资产价格的波动形式表现出来，进而引发金融的周期性不稳定情况的发生。金融的不稳定性会影响经济的发展，使宏观经济产生不对称性。
三、金融不稳定性及其对宏观经济非对称影响分析
经济研究人员通过对“金融不稳定假说”的研究得出结论，金融的不稳定性对宏观经济有着重要的影响。金融的不稳定性会扩大经济波动带来的后果，接下来将研究经济金不稳定性对经济增长的是否具有对称性。
为了分析我国金融不稳定性对宏观经济的影响，选取某工业的增长率为基础，建立回归模型，将国内的信贷业务、房地产价格、股票流通值等加入到回归的模型之中。根据金融变量的不同因子，可以得到观测的因子，能够反映我国金融系统的不稳定性。对工业的增长率给予单位根的平稳测验，概率明显低于百分之五，否决了单位根的原假设，所以工业的增长率是较为平稳的序列。在分析某工业的回归模型时，得到了对数估计值、检验值等，可以帮助人们更好的进行分析。
目前，我国的经济增长的两区特征较为明显，在2008年之前，经济都保持高速增长的趋势。我国的经济受到2008年全球金融危机的影响，使经济呈现出下滑的趋势，并且逐步过渡到适速增长的阶段，即使在2011年经济出现了短时的小幅度攀升，但从2008年的金融风暴至今，我国的经济在适速增长状态下，仍然稳步增长。通过线性模型的假设模型可以看出，该区的回归模型设计是较为合理的。根据模型所表示的反应的结果可以看出，我国工业的增长速率可以反应，我国经济的增长速度呈现高度增长和适速增长的两种态势。根据经济研究人员的相关报告指出，高度增长和适速增长概率为0.9624和0.9658标准差为0.8609和1.1159。从上述的数据中可以清晰的看出我国经济呈现适速增长的概率更高，持续的时间较长，出现的波动较大。