社会心理学视角的证券投资策略研究
摘要：随着经济的发展和社会的进步，人们的生活水平显著提高，越来越多的人选择使用闲置资金购买证券进行投资，以期获取更高的经济回报。然而证券市场随时都在变化，投资者在复杂的市场中做出的策略不同，导致的结果会大不一样。文章分析了社会心理学在证券投资策略应用中的优势，运用社会心理学理论从从众、认知失调、后悔情绪三个角度考察投资者在市场上的投资策略和行为。最后，从投资者提高知识储备，保持理性决策和减少信息不对称三个方面提出了投资策略建议，以降低投资风险和成本，实现更高的经济收益。
关键词：社会心理学；证券投资；信息不对称；知识储备；理性决策
中图分类号：F830.91 文献识别码：A 文章编号：2096-3157（2018）28 -0099-03
作为证券交易活动的主体，投资者的投资行为直接关系到他们的切身利益。由于大多数投资者未接受过专业教育，他们缺乏对证券市场的科学分析，甚至增加了投资风险。现代金融理论研究发现，人们的决策是基于风险回避、理性预期和效用函数最大化等假设之上的。但是大量心理学研究表明事实并非如此，人们在决策过程中存在从众，过度自信，推卸责任这些心理特征。作为心理学的一个分支，社会心理学通过研究个体社会行为和社会意识来解释个体的思想和行为如何受到他人的影响。将社会心理学应用于证券投资中，对于投资者心理和行为研究以及控制投资风险具有重要意义。
一、社会心理学在证券投资策略应用中的优势
1.社会心理学概述
社会心理学是近年来发展起来的一门新兴学科，主要通过研究个体社会行为和社会意识，包括社会动机、社会认知和社会态度等来解释影响个体心理和行为特征形成的社会因素。社会心理学有两个主要的研究对象，一个是在一定社会影响下的个体心理学，也是一种社会心理学。另一个是公共心理学，侧重于研究群体成员，群体和个人、群体和群体之间的相互作用。社会心理学能很好地诠释社会上的一些现象并解读社会中个人的行为活动，把握其中的规律并促进其进行调整。通过对社会心理学知识的应用可以解决生活、社会和金融市场中的很多问题，也有利于解释群体中个体的行为动机和心理特征。
2.社会心理学视角的证券投资策略优势
传统的金融视角是基于投资者的理性投资行为假设，如投资者的理性预期和效用最大化。然而在现实中投资者的投资行为并不是理性的，会出现从众、认知偏差等不理性的行为。社会心理学视角基于心理学和社会学，以社会化、自我认知、社会认知、从众、群体决策等经典理论为基础，通过对投资者投资过程的综合分析，掌握投资人的行为根源和心理特征。这将有助于投资者有效避免盲目从众投资的行为，科学控制整个投资活动，并最大限度地降低投资风险。
中国的证券市场还仍处在起步阶段，投资者非理性心理因素和行为将对市场产生广泛影响。为了更好地研究这些因素的原因，社会心理学比传统金融学更适合研究中国证券市场中投资者的行为。在中国的证券市场上，中小投资者似乎是弱势群体，他们缺乏投资知识和经验，投资过程中常常出现系统误差，他们的非理性因素主导着决策行为。[1]同時，中小投资者在投资过程中经常进行短期操作，其羊群效应行为明显，抵御风险的能力较弱。 因此，利用社会心理学研究其投资策略，并在分析过程中提出解决的意见尤为重要。
从社会心理学的角度分析证券投资活动也可以将社会学，心理学和金融三种学科有机地结合起来，发挥各自的长处。从社会心理学的角度思考问题有利于基于心理学的知识进一步分析研究投资者的投资动机和行为，找出其本质的原因。通过发现其行为特征，运用社会心理学知识进行调整，帮助投资者找到最佳投资策略，从而获得更多经济收益。
二、社会心理学对投资策略的解释
1.投资行为的羊群特征
从众是指群体中的个人在社会群体的压力下放弃意见，改变他们原有态度，采取与大多数人一致的行为。从众行为的基本动机有三种：一是渴望获得正确的信息；二是为了被群体接受；三是减缓群体压力。
根据社会心理学对于从众的定义，同时结合普遍存在的投资者在证券投资时出现的盲从心理，在证券投资市场中，投资者在做出投资决策时往往会产生“羊群效应”。[2]它是由恶性信息的连锁反应引起的异常行为，形成原因主要有投资者的从众心理、对于权威的盲目相信、自我判断的缺乏等。避免损失，获得好处是每个投资者内在的心理想法，这也是人们理性投资的表现。但是，由于证券交易所市场信息不对称和投资者的群体心态，投资者在决策时缺乏思考决策的过程，因此会导致决策失误带来损失。由于无法准确掌握市场信息，股票市场常常出现羊群效应，导致投资者出现经济损失。例如，在证券市场中缺乏自己的意见或刚进入股市的投资者会在投资时盲目跟风，在其他人买入时买入，在其他人卖出时卖出。这种不考虑实际的市场情况而追随他人的行为是缺乏自身对证券市场思考和不考虑投资策略的表现，同时也是一种严重影响市场稳定的非理性投资行为。
2.投资决策是认知失调的过程
认知失调是指人们相信自己是理性的，聪明的。当获得信息时，一旦这些信息暗示我们的行为可能是非理性的，我们就会感到十分不适，这种与自我概念相违背的行为所导致的不适感被认为是认知失调。[3]证券市场上的投资者有两种心理：一种是过度自信，这体现在投资者过度信任他们在投资过程中的能力，并进行非理性投资。另一种是非贝叶斯预测，也就是证券市场中的投资者在决策过程中并非按照贝叶斯规律预测投资行为，而是更多地基于他们过去的经验。例如某支股票前期涨幅状态良好，投资者出于自身的经验就会认为后期也会有较大涨幅，因而大量买进，后期却常常会亏损。这是大部分投资者常拥有的一种典型的心理，也就是认知偏差，属于认知失调。这两种社会心理学现象表明，人们在投资过程中总是倾向于自己的判断，认为自己是理性的。即使获得了提示信息也不愿意改变自己原有的判断，因此才会出现投资失误。