成长冠军依然动力十足
石油、天然气与消费用燃料行业已连续4年蝉联行业成长性冠军。从国际背景看，未来一两年油价仍将处于强势上涨或高位震荡的格局；从国内政策看，2006年起政府已开始推进国内能源的价格调整，以适应经济结构调整的需求这都将为这一行业龙头公司的业绩继续增长提供支持，其中，资源性行业的龙头企业、技术或管理较为优秀的公司都值得重点关注。
“2006年《新财富》100最有成长性上市公司”排名中，石油、天然气与消费用燃料行业、交通基本设施行业、公路与铁路行业、金属与采矿行业、制药行业等5个行业的成长率最高。其中，石油、天然气与消费用燃料行业的成长性在所有行业中排名第一。从2003年到2006年，该行业已连续4年蝉联成长性最高的行业，
排名结果符合经济走势
从评价结果上看，《新财富》对石油、天然气与消费用燃料行业的排名，基本和过去几年中国经济发展和全球经济发展的事实相吻合。
在2001年起的本轮经济增长中，重化工业发展、城市化、消费升级、全球工厂等几条线索构成了中国经济增长的主动力。在增长初期，投资品需求迅猛增长，钢铁、石化、汽车、电力等行业的需求激增，钢铁、石油产品、石化产品价格一路走高，而汽车、电力等的生产处于极度饱和状态，相关行业迎来了盈利的巨大增长，
在2004年，由于煤电油运的持续紧张，中国开始了对经济的宏观调控，经济增长的瓶颈从投资品进一步延伸到原材料行业。虽然钢铁、石化晶价格回落、利润下滑，但铁矿石、有色金属、煤炭、石油、天然气等原料价格继续一路走高，又为能源行业盈利增长提供了基础。这个趋势到目前仍在持续。从全球视野来看，过去几年，全球经济一直维持在非常强劲的增长势态中，对能源和矿产需求持续增长。美国双赤字问题严重、美元疲软和全球地缘政治冲突加剧、石油政治问题突出，则是另外两个重要趋势。它们加剧了全球货币流动性泛滥和商品价格持续上涨。外围和境内的状况，都促进了国内石油、天然气与消费用燃料行业的盈利增长。
油价上涨支持未来两年行业盈利持续增长
展望未来一两年石油、天然气与消费用燃料行业的发展趋势，全球石油价格走向仍然是第一影响要素。石油价格会直接影响到天然气和煤炭等一次能源的价格，还会对甘蔗乙醇、玉米乙醇、太阳能、风能等众多替代能源的价格和发展产生影响。从需求上看，虽然全球原油价格屡创新高，但仍未能见到全球经济明显衰退的迹象，经济增长仍然强劲，导致石油需求增长依然旺盛。在供给层面，一方面石油生产国要么扩产能力不够，如中国、美国，俄罗斯等，要么扩产意愿不够，如欧佩克组织，这使得石油供给市场的富裕能力极端不足；另一方面，地缘政治危机不断，从删2年起的伊拉克战事到目前的伊朗核问题争端，再加上异常的天气变化，石油市场的供给仍然处于脆弱的状况。此外，从资本层面，美元走弱仍然是中期趋势，全球资金的泛滥仍然将助推商品价格的上涨。因此，全球石油价格仍将在未来一两年处于强势上涨或高位震荡的格局，这直接为石油、天然气与消费用燃料行业的盈利增长提供了最重要的基础。
对中国的石油、天然气与消费用燃料行业而言，还存在第二次机会。由于国内石油和天然气价格仍受政府管制，而且在过去两年并未能与国际能源价格的上涨同步，自2006年起，政府开始推进国内能源价格调整政策，在未来一两年要对初级能源逐步调价，以理顺能源行业的价格结构，并适应经济结构调整的需求。
在2005年12月26日，新的天然气定价政策已经出台，未来3—5年内，天然气价格都将有年均8％以上的增长；2006年3月26日，石油价格综合调整机制启动，成品油价格已经开始上调进程。这些政策变化，为国内石油、天然气与消费用燃料行业的龙头公司的业绩增长奠定了新基础。当然，政府因应全球能源价格将持续高企的现状，也开始进行资源税、能源税方面的调整。但综合利弊，石油、天然气与消费用燃料行业的盈利仍将受益于改革，亦即可以继续坚持国内石油、天然气与消费用燃料行业盈利在未来一两年内将继续增长的判断。
资源性行业龙头企业仍值得期待
在此次《新财富》评选出的“成长性100强”之石油、天然气与消费用燃料行业的公司中，中国石化、G兰花、G恒源、G西煤、G神火、G兖煤、G金牛、G国阳、G郑煤电都来自资源性的行业。
中国石化将继续受益于全球原油价格的上涨和国内成品油价格和天然气价格的上调。而其余公司主业为煤炭开采或煤电联营。国内煤炭市场相对而言比较具有区域性，在短期内还时不时存在供大于求的状况，导致煤炭价格的疲软，但是，在资源瓶颈日显、国内加大对煤炭资源无序开采的整治和对煤炭企业进行产业整合的大背景下，国内煤炭价格的中长线趋势仍然会上升，年内煤炭价格也将是高位震荡为主，因此，这类公司的盈利增长仍然可以期待。
受石油价格高企、石油企业加大资本支出的带动，从事海洋石油开采设施建设的G海工过去几年显示出了良好的持续性成长，未来仍将继续表现出良好的成长性。
下游企业成长原因解析
石油、天然气与消费用燃料行业的相关下游行业中，也被《新财富》选出了一批优秀的成长公司，包括：G万华、G新安、传化股份、三爱富、四川美丰、G泸天化、G云天化、盐湖钾肥、星新材料等。
这些公司可以分为两类。一类是以技术创新配以旺盛的市场需求而取胜的。G万华是其中优秀的代表。经过多年不懈的技术创新，2005年，其在烟台的16万吨MDI投产，G万华终于成为全球少数几大聚氨酯龙头之一。公司的上游原料直接挂钩于原油，原料和产品价格经历了上涨的下跌的考验，已经具有更成熟的技术、管理、市场开拓等的能力。未来几年，国内MDI需求增长仍然较快，公司仍将是持续成长的优秀公司。G新安、星新材料是有机硅行业龙头，三爱富是氟化工业的龙头，传化股份主营印染助剂，几家公司都有较好的技术创新能力，因此在旺盛的市场需求背景下脱颖而出。目前它们基本都处于持续的产能扩展阶段，但和国际巨头相比的竞争力仍显现得不充分。
第二类公司是有成本优势、并借助了行业的有利周期实现成长的公司。四川美丰、G泸天化、G云天化主业都是生产尿素产品，其产品的需求增长相对平缓，但它们利用国内低廉的煤炭和天然气资源为原料，借助尿素价格上涨的国际背景实现了盈利增长。未来，国内天然气价格将逐步上涨，能转型为以煤炭为原料的尿素企业会有更长久的成本优势。盐湖钾肥则因其特有的盐湖资源和国际钾肥价格的持续上涨，连续实现了多年的成长。
长期可持续成长有赖内功强劲
《新财富》此次基本选出了行业内较好的公司。中国石化、G海工、G万华、盐湖钾肥、G新安、星新材料等都是2005年资本市场的明星公司。
但周期性行业的业绩增长中一部分来自价格周期性波动的贡献，这些价格波动在行业景气高峰时放大了公司的成长性。因为在《新财富》的评选公式中，基本成长率(g)指标的权重最大，其中，经常性总资产回报率(ROA)的影响又最大，容易使周期性、投资品行业在行业顶峰期被选中。
但是，真正能够持续成长的公司所依赖的不应是产品价格的周期性波动，而应该是有内在独特的技术、管理、营销、品牌等因素形成的长期可持续的盈利增长能力，以及这些独特因素所带来的产品持续提价能力。在该行业中，还有金发科技、浙江龙盛、紫江企业、华联控股等技术或管理较为优秀的公司。