我国金融不稳定性及其对宏观经济非对称影响分析
摘 要国际金融危机爆发使得金融稳定性及其和经济关联性受到监管部门和学术界广泛关注，每个国家都开始纷纷建立用以维护金融系统稳定和防止金融危机爆发的金融部门，美国国会和欧盟都监理金融稳定监管委员会，负责检测金融系统出现的风险问题和及时预防系统性金融危机出现。金融不稳定理论也是使得金融系统具有内在脆弱性，当经济中投机性融资出现时，在利用外资投资出现，使得金融危机更加脆弱性。这种短期和长期融资好额投资被打破，就会出现经济体对冲性融资比例升高，金融不稳定性假说主要观点是金融系统具有明显稳定和不稳定两种区别，随着实践变化，金融系统会在两种不同区制状态间进行转移。
关键词金融不稳定；宏观经济；非对称影响；分析
有一个理论显示“金融加速器理论”指出金融系统具有内在周期性变化特性，所以如果是在投资非常繁荣时期，金融机构就会看好并且基于自身盈利冬季，增加信贷量，在这种宽松环境中会刺激投资加大，导致资本价格上涨，这是就会出现金融不稳定状态集聚。当这种不稳定达到一定状态时候，就会出现风险释放从而导致金融危机发生，金融系统会处于一个相对稳定状态，会导致投资相对不繁荣，这种不稳定同时也会对宏观经济产生很多重要影响，可以放大经济增长作用。
一、我国金融稳定性分析与展望
金融不稳定性会产生系统性金融风险，同时风险会有早起生成，演化积累和扩散爆发三个阶段。自从2007年次贷危机爆发导致国际危机后，很多学术界对于系统性风险的认识已经有很大转变，很多宏观审慎监管和金融稳定等问题，都被金融界研究者广泛重视。系统性风险本质上是可以归因于金融系统内在不稳定性，在经济繁荣时期，银行等金融机构处于自身利益考虑会扩大信贷等行为，金融机构和市场对于宏观经济因素风险暴露增大，在一个时期会出现普遍金融系统更显问题，使得整个经济实体受到巨大损失。
金融不稳定理论，将系统性金融风险的根本原因归结为金融体系内在不稳定性，比如有资金经理人资本注意，主要特征是资金经理人资本注意在金融系统中低估风险环境中利益问题，加剧了金融机构寻求最大收益行为，然后进一步加剧了金融不稳定性问题出现。
随着金融系统中融资不断增加，经济出现投资繁荣，金融不断积累，到了一定程度就会出现资产价格下降，信贷萎缩，投资繁荣打破了经融危机和债务通缩大萧条，还会使得经济不景气，都是由于经济总体流动性和政府部门最后贷款人干预程度。分析金融不稳定状态因素是什么，可以看出金融系统作为经济系统重要子系统，许多金融变量具有共同性，这些同步变动可能受一个共同潜在不可观测变量影响，这个变量就是系统中不稳定因素。因此根据金融不稳定性假说，可以明显看出金融不稳定可以由投资繁荣期金融信贷发行量快速增长和资产价格高涨等不均衡现象表示，并且这些很多时候都是同时出现的。
二、金融不稳定性对宏观经济有什么巨大的影响
经过很多研究都表明，工业增长值增加率代表我国经济增长速度，很明显有两个区制划分，适速增长区制和高速增长区制，都是我国经济波动的持续概况分析。金融系统不稳定性状态对于经济增长的影响系数参数的结果表明，在非常高度增长阶段里，金融不稳定对于经济增长影响是非常显著的。同时这种影响在高速增长和经济繁荣时期更是大于经济低迷时期，而我国金融系统不稳定性对宏观经济增长具有非对称性巨大影响。
应该完善我国的金融市场，提高自身抵抗风险能力，在同时受到各种影响时候，金融市场越发完善的国家所受到金融危机冲击就会越小，国家相对的金融就会很稳定。完善金融市场可以分散外来经济风险，一个成熟的国际金融时候藏能够通过金融工具有效地分散金融风险，降低风险集中度，然后避免宏观经济大起大落，逐步放松资本管理制度，然后实现国内外资金良好的优化配置，最后开业可以使利率市场让过捏资金资源得到更加有效流通，监理多层次和多元化资本市场，然后提高资金跨期配置效率，使得中国经济能够在稳定中发展下去。
还可以加强对于热钱流动监控力度，引导资金流动，维护金融稳定，中国对于资本管制，一直都有一道防线设立。中共十八大以来，新领导层实施推进改革和调整结构稳定宏观组合政策，经过一段时期努力，已经取得很大成果，开创中国经济发展新局面，经济运行和宏观调控之间问题一直都是学术界争议话题，如何看待经济增速走缓原因，研究人员提出外部环境，产力下降和政策过于缩进等很多解释。对于宏观调控也有很多不同观点，基本上都是肯定结构改革必要性，都认为宏观调控政策应该采用刺激药方，放松货币信贷，加大刺激力度。
三、金融稳定的目标
衡量金融稳定性的标志主要是资本充足率和不良资产率，资本充足率是巴塞尔协议考察主要指导标志之一，各国金融管理当局通过对于商业银行设置最低资本充足率，然后进行检测维护银行稳定性，资本充足率越大，金融机构风险就越大，金融体系抵御风险能力也就相对于很强，同时很多研究表明，不良贷款和资本充足率是评估系统中最脆弱和不稳定地方，所以可以看出，不良资产率是微观指标，有一定局限性，但是确实研究金融监管非常稳定目标。
同时货币政策和经济周期之间也有着密切关系，判断货币政策去向是否转变也是应当根据经济运行是否已经发生周期性变化来判断。也就是经济上升到一定程度时候，会出现通过膨胀，货币会采取紧缩类型政策，在经济下行时候，货币就会采取宽松政策，处理相对稳定发展时期时候，才采取稳健类型货币政策。当前国际环境非常复杂，虽然我国经济面临一下压力，但是经济体量大，市场空间广大，伴随着信息化，工业化和城镇化发汗趋势，国家抗击压力能力也已经很强大。总体上看，国家宏观调控保持中高速增长趋势，经济结构也在不断优化升级中。经济新常态意味着当前经济下行并非萧条和危机，同时也意味着坚持调结构方式，转向粗放型增长模式。中国经济正处于增换挡时期，结构调整和前期政策消化叠加阶段，要想让经济保持告诉增长，很难实现，从经济新常态出发，坚持可持续发展战略来看，当前我国经济运行在合理区间里经济结构调整已经出现积极变化。中国作为当今世界第二大经济国家，中国宏观经济很细微变化都将会影响全球经济发展趋势，。比如之前降息就引发全球故事提振效应，但是中国和美日欧三大经济体不同，美国式量化宽松猛药方式进行经济建设。中国是面临的是最大任务强大改革，货币政策会适度防水，却不会大开阀门变成量化宽松政策。所以说审视中国整体经济发展趋势，可以看出，不可紧盯着货币政策进行微调，更多的是要尽享大方面的改革和发展，进行大数据分析和调整产业结构和经济结构，从而推动中国经济发展趋势。经济建设是国民建设中最基础的一个方面，直接关系国计民生问题，所以至关重要，非常值得研究和深入探讨。
我国的金融系统不稳定性和不同区制都有不同特征，我国工业增长率建立在带协变量的区制转移自回归模式中，同时经济不稳定对于宏观经济发展影响也非常深远。影响金融不稳定性共同因子对于国内信贷，股票流通市值等金融变量都有非常重要影响，对于国内的信贷业务影响是最大的，所以我国金融不稳定性具有一定周期转变特征，而且存在非常明显区制状态，也就是金融系统不稳定状态和金融系统不稳定状态。但是金融系统相对持续稳定实践比不稳定时间要长，不稳定时期就会出现风险爆发和消除，一旦到了金融稳定状态时候，风险持续状态也会更长，我国的金融系统周期不稳定因素主要是由于金融系统本身存在固有周期性变化现象，所以不稳定主要源于经济发展中的各项政策和措施。金融系统稳定对于宏观经济增长也有着非常重要意义和作用，但是在适速增长阶段这种增长不会非常显著，从各种数据都可以看出我国的金融系统不稳定性具有内在一定规律周期性变化，而且这种波动幅度特征会受到各种财政货币影响，因此需要及时有效检测这种不稳定变化趋势，同时采取措施有效的预防和及时改善这种波动带来的风险，消除其对于经济社会发展带来的影响。
四、结论：
综上所述，本文对于金融不稳定理论和系统性风险都做出了解释和详细阐述分析，并建立了区制度状态空间模拟来刻画金融系统的不稳定状态研究，得出了几个主要结论，金融不稳定性和其周期性波动是系统性金融风险更严重金融危机产生根本原因，所以金融危机爆发前，系统会朝着资金经理人资本主义模式方向发展，同时金融机构在低估风险环境中利用高度杠杆化求的利益最大化。我国的经济增长有两个去制，金融系统的不稳定状态对经济放大作用在我国经济中具有非对称性意义，在经济相对繁荣时期，金融不稳定性对于宏观经济影响非常巨大。
参考文献：
[1]陈守东，王妍，唐亚晖，我国金融不稳定性及其对宏观经济非对称影响分析，《国际金融研究》，2013
[2]马红，宏观金融不稳定性对青岛市第三产业发展的影响，《中国海洋大学》，2011
作者简介：张伟（1981-）男，汉，江苏镇江人，吉林大学文学学士，工作单位：国都证券江苏分公司投资银行部，现南开大学在职研究生，研究方向：金融学。