摘 要：演“一带一路”的建设为中国对外直接投资带来新的市场机遇的同时，也面临着一定的风险。通过对“一带一路”对外投资的相关文献进行归纳和整理，将当前对外投资面临的主要风险类型分为两大类：外部环境风险与企业内部经营风险。外部环境风险类型主要为政治风险、经济风险与文化风险，企业内部经营风险主要为决策风险、经营风险与财务风险。基于上述的风险类型划分，文章对相关的风险管理理论进行了梳理，并据此提出了相应的分类风险治理措施和政策建议。
关键词：演“一带一路”；对外投资；风险分布；风险防范
[中图分类号] F830.591 [文献标识码] A [文章编号]1673-0461（2016）09-0084-07
一、引 言
中国经济迈入“新常态”后，其对外投资的发展也进入了新阶段。“一带一路”战略的部署实施为我国对外直接投资创造了市场机遇的同时，也为中国对外投资带来了风险。如何能有效的预防和控制在海外投资过程中的各种风险，是中国面向“一带一路”对外直接投资过程中必须面对的重要课题。新兴经济体与发展中国家是“一带一路”沿线区域的主要组成力量，涵盖了中亚、西亚、南亚、东南亚和中东欧等国家和地区。经相关统计部门测算，这些地区的人口规模约为 44 亿，约占全球人口总量的63%； 其经济总量约为 21 万亿美元，约占全球总量的 29%，这些地区的经济增长绝大多数依赖于境外投资和贸易，是目前全球贸易和境外投资增长最快的地区。截止2014 年末，我国对“一带一路”沿线国家的对外直接投资存量达 856.8 亿美元，占我国对外直接投资总额的11%（见表1）；根据商务部发布的《2014 年度中国对外直接投资公报》中相关内容显示：“2015 年 1～7月，中国对‘一带一路’沿线 48 个国家的直接投资额合计 85.9 亿美元，同比增长 29.5%，直接投资总额约占我国非金融类对外直接投资的 13.5%，投资目的国主要流向新加坡、印尼、老挝、俄罗斯、哈萨克斯坦和泰国等。”从投资行业的分布情况来看，我国对沿线国家的投资分布较为集中，主要涉及建筑业、采矿业、制造业、交通运输业、金融业等传统行业，显然“一带一路”沿线国家已成为中国对外直接投资的重要目的地，这也意味着未来我国的对外投资将呈现新的格局。
“一带一路”建设在赋予我国巨大发展机遇的同时，其面临的投资风险也与日俱增。2011 年 9月，中国在缅甸计划投资 36 亿美元的密松大坝由于环境保护等原因被迫叫停；2013 年10 月，中国与泰国签署了泰国高速公路的项目建设协议，其后由于英拉政府遭遇政变，该项目随即陷入僵局。2014 年10月，中国铁建的733 亿美元高铁合同，被墨西哥政府以油价暴跌为由宣布无限期推迟；2015 年 1 月，我国在希腊的9.5 亿美元港口私有化项目因左翼联盟党的上台陷入困境；同月，斯里兰卡宣布对我国投资 15 亿美元开发的科伦坡港口重新评估。以上案例在我国面向“一带一路”的对外直接投资过程中屡见不鲜，为我国的投资前景蒙上了阴影。从中国经济增长的态势以及当前经济发展深化调整的过程来看，未来中国面向“一带一路”的对外投资规模与数量将会继续保持增长的趋势。因此，正确全面的了解我国参与“一带一路”对外投资的现状和能清楚的认识风险，并建构相应的对外投资风险防范机制，是健全和完善面向“一带一路”对外投资的前提和关键，也是适应中国对外投资新战略的必然要求。
当前，国内关于“一带一路”投资风险治理的文献不多，研究的视角多集中于“一带一路”建设投资风险的种类、表现及对策的相关研究。对于“一带一路”境外投资风险的种类，蒋姮（2015）认为地缘政治风险形式的多样化是我国在“一带一路”建设中的最突出的风险因子；王卫星（2015） 认为中国参与“一带一路”建设的投资风险主要有五种：安全风险、政治风险、经济风险、法律风险、社会风险等等。在投资风险的对策和治理分析层面上，谭畅（2015）认为“一带一路”战略下，我国企业在进行对外投资活动中应充分考虑东道国的投资环境，同时在国际上营造积极舆论，为海外投资创造安全稳定的投资条件。郑钧天（2015）提出中国企业在面向“一带一路”投资时要有全球规则意识，在投资领域和制度层面做好风险防范。马钧（2015）指出要切实管控投资风险应遵循“四个基本原则”：“循序渐进”原则；“先重后轻”的原则；“先易后难”的原则；“分层分类”的原则。从上述文献研究的内容可知，尽管现有的文献研究对风险种类有了不同角度的认识，对风险的后果、治理也有不同视角的总结，但是在相应的政策建议方面缺乏理论基础。据此可知，“一带一路”风险治理机制的分析和研究尚处于起步阶段，其系统性与可操性均有待进一步完善。因此，本文拟对“一带一路”境外投资风险管理这一问题，以我国参与“一带一路”的对外投资现状和风险现状的梳理为出发点，运用归纳总结、文献研究等方法分析其所面临的风险类别 ，通过对政治风险理论、传统风险管理（保险）理论、投资分散理论等相关理论的整理，来探讨“一带一路”境外投资风险的防范机制，以期从理论研究的视角为对外投资风险防范管理对策找到合理的解释。
二、中国参与共建“一带一路”的对外投资风险来源及其分布
本文从宏观管理的角度对“一带一路”投资风险进行研究，将以风险的来源为着眼点进行分类。基于这个分类标准，本文将境外投资风险分为两类：外部投资环境风险与企业内部投资风险。
（一）外部投资环境风险
由于境外投资的东道国投资环境差异性较大，因此，在面向“一带一路”的对外投资过程中主要的风险类型有政治风险、经济风险、文化风险。
1.政治风险
政治风险是指由于投资所在地的政治环境发生变化而给投资企业带来经济损失的可能性。构成政治风险的因素较多，而其中对境外投资影响最大的政治风险通常包括政局动荡、内乱及战争风险和国家战略风险。