【摘要】随着互联网金融的发展，P2P网贷也由成熟阶段，逐步开始向着成熟化运作模式发展，虽然与传统金融借贷业务相比，P2P网贷能够以较低的成本获得较高的收益，但其低进入门槛，使得P2P网贷面临着突出的信用风险。同时，由于行业金融监管的不足、金融市场仍不健全的影响，我国P2P网贷市场虽然至今已经形成具有中国特色的发展模式，但各种不同的经营模式并存，使P2P网贷平台的“信用中介”身份日渐突出。本文针对我国P2P网贷平台信用风险现状及特征展开研究，在深入分析了P2P网贷平台信用风险关键影响因素的基础上，通过借鉴国内外经验，提出了优化我国信用风险管理机制的具体策略。
【关键词】P2P 网贷平台 信用风险 信用认证
一、P2P网贷平台信用风险现状及特征
（一）P2P网贷概述
P2P是基于信息技术条件下，在互联网端对端之间进行信息交互的网络信息传播形式，P2P网贷则是基于互联网平台，借贷双方直接完成借贷交易的信贷类型。与传统金融机构不同的是，P2P网贷交易的双方，从平台上获取双方信用等级信息，且资金付取也在平台上完成。P2P网贷的基本模式如下：
图1 P2P网贷平台基本网贷模式
P2P网贷自2005年传入中国起，就在我国开始了不断的发展，至今已经经过了五个发展阶段，成熟整合时期已经过去，通过国家的政策及法律手段对市场的整合，从2015年开始，我国P2P网贷市场开始了步入正轨的发展阶段。随着P2P网贷市场的发展逐步稳定，我国征信系统的不断完善，更为P2P市场的稳定提供了重要的基础。从2015年开始有国有机构加入到P2P市场中，这为P2P网贷公司的市场扩张与整合提供了新鲜的动力，
（二）P2P网贷信用风险现状
随着互联网金融的发展，P2P网贷也由成熟阶段，逐步开始向着成熟化运作模式发展，虽然与传统金融借贷业务相比，P2P网贷能够以较低的成本获得较高的收益，但其低进入门槛，使得P2P网贷面临着突出的信用风险。
目前各平台都运用了互联网技术依托下的信用评分体系，且大部分交易都无需提供担保；同时虽然有部分用户信用评分较低，但由于这些用户仍具有一定额度范围内的贷款申请资格，因此从整体来看，这些低信用评分用户借贷的行為，无疑增加了企业的信用风险。
由于行业金融监管的不足、金融市场仍不健全的影响，我国P2P网贷市场虽然至今已经形成具有中国特色的发展模式，但各种不同的经营模式并存，使P2P网贷平台的“信用中介”身份日渐突出。
（三）P2P网贷信用风险特征
虽然目前我国P2P网贷市场仍然不断扩大，并步入稳步发展阶段，但在市场规模不断扩大的环境下，P2P网贷市场的信用风险特征仍是比较明显的。具体来看，P2P网贷信用风险特征主要表现在五个方面：客观性与低流动性、分布非对称、系统性和非系统性、信用悖论、可控性等。
1.客观性与低流动性
P2P网贷信用风险的客观性是必然的，只要涉及借贷金融业务，就必然面临着来自交易双方的信用风险问题。在借贷关系形成时，借款人根据约定的还款规则按期限进行还款，而在贷款期限中，双方的行为，特别是借款人的还款行为可被控制性差，因此信用风险的存在是必然的，P2P网贷其借贷本质决定了其信用风险的客观性。
另外，由于目前我国网络信贷市场尚不完善，在网络信贷业务中，大部分信贷产品都缺乏流动性，这就使得许多与用户相关的信用信息提取效率较低，因此信用管理及信用风险评估的效果也直接受到影响，从而使信用风险增加。
2.分布非对称
在P2P网贷中由于是无抵押贷款，在各方面综合的信用风险评估基础上，用户损失的发生概率很低，然而也正是由于无抵押的性质，对于借出方而言，如果一旦发生信用风险，所造成的损失也往往是较大的。在这种情况的影响下，P2P网贷中的信用风险就与市场风险分布存在一个明显的偏差，这种现象被称作“尾厚”现象。
3.系统性和非系统性
根据Nickell（1998）的观点，商业周期因素会对信用等级转移概率有明显影响。这一观点就是指在P2P网贷业务中，借款人的信用风险会受来自各方面的商业周期因素影响，而当信用风险发生变化时，也必然会对借贷双方的业务关系发生影响。在商业周期因素的影响下，由于周期性变化特征，P2P网贷信用风险存在一定的系统性特征。同时，从网贷平台来看，一些对公司经营具有较大影响的事件的发生，也会对公司的网贷业务产生直接影响，从而造成信用行为的改变，直接增加信用风险，在这种条件下，P2P网贷信用风险就同时具有一定的非系统性特征。
4.信用悖论
P2P网贷的信用风险与市场风险存在着明显的差异，对于金融机构而言，需要以分散投资为原则来制定出合理的投资方案，从而起到分散风险的目的，然而在P2P网贷业务中，由于其经营模式及产品类型的影响，信用风险往往难以通过简单的分散投资行为而得到有效分散，这就使得P2P网贷信用风险的管理中面临一个信用悖论的现象。
5.可控性
通过以上对P2P网贷信用风险的特征分析可以了解到，信用风险的客观性与流动性、系统性与非系统性、分布非对称性等，都使得信用风险的管理面临着非常复杂的任务。然而以互联网为依托的P2P网贷，其信用风险却是可控的。由于以网络和信息技术为依托，一些控制信用风险的措施能够基于互联网技术得到有效实施，从而达到显著的信用风险控制效果。例如资产组合、信用风险量化管理等，都能够在互联网环境下得到有效的落实。
虽然P2P网贷信用风险可控，但要实现对其有效的控制，仍然面临着许多困难，而加强信用认证，是为P2P网贷信用风险控制提供有力保障的基础条件。
二、P2P网贷平台信用风险关键影响因素的研究