金融集聚、金融创新与区域经济增长的空间协同性
中图分类号：F830 文献标识码：A
内容摘要：金融集聚与金融创新是现代金融业的主要特征，也是推动经济增长的重要动力。本文基于2006-2016年我国省际面板数据，从全国及区域层面运用空间计量模型检验金融集聚、金融创新与区域经济增长的溢出效应和空间协同性。研究表明：全国层面上，金融集聚与金融创新对区域经济增长有显著促进作用，两者协同效应显著增强金融市场对经济的正向作用;金融集聚与金融创新对经济增长作用存在区域差异。
关键词：金融集聚 金融创新 经济增长 空间计量
引言
2017年全国金融工作会议上，李克强总理重点强调金融是国民经济的血脉，要把金融服务于实体经济作为根本目标。金融集聚与金融创新是现代金融发展的主要特征，一方面，金融空间集聚的外部性往往有利于金融创新成果通过不同渠道向外扩散，提升金融资源优化配置效率，进一步增强金融服务实体经济的效率与水平，促进经济内涵式增长;另一方面，金融业与实体经济间的不平衡性客观存在，区域间金融资源禀赋差异导致金融创新异质性特征明显，一定程度上成为影响金融创新外溢效应与区域经济协调发展的约束条件。因而，提升金融服务现代化水平，增强金融服务实体经济的功能与作用，关键在于厘清金融集聚、金融创新与区域经济增长之间存在的内在联系。
近年来，关于金融集聚、金融创新与区域经济增长三者的关系的研究，主要集中从金融集聚与金融创新、金融集聚与经济增长、金融创新与经济增长三个层面展开。首先，大量研究表明，金融集聚与金融创新存在系统性互动作用。Rajan（2001）的研究指出，金融集聚降低了融资成本，提高了创新能力，进而推动区域经济增长。Fundeanu和 Badele（2014）认为在金融危机和激烈竞争的背景下，通过资源集聚如使用公共设施、经验和知识交流、技术转移、网络和信息传播等，可以促进金融创新活动的密集。张长征等（2012）基于产业视角研究发现，在金融支持下，产业集聚在促进产业创新效率提升上发挥着重要联结作用。国内相关学者提出金融集聚与金融创新会通过不同渠道向外扩散，具有空间溢出效应。蒋岳祥和蒋瑞波（2014）基于空间模型实证研究了金融竞争和金融集聚对金融创新的影响机制，发现区域间因资源争夺而使金融创新存在空间挤出效应，金融集聚与金融创新不是线性关系。张虎和韩爱华（2017）运用Malmquist指数法测算金融创新效率，并通过不同空间权重的空间计量模型研究金融集聚对金融创新的影响，得出金融集聚对金融创新存在正向熊彼特效应。
其次，在金融集聚对经济增长的作用方面，国外学者较早开始研究。特别是20世纪90年代以来，新地理经济学的兴起为经济发展研究提供了新视角，更多学者开始关注金融集聚对区域经济发展的空间依赖性与溢出性。Bernat和Baldwin（2001）的研究发现区域经济发展存在空间相关性并对周边地区具有辐射作用。Levine（1999）研究得出金融集聚有利于资本积累和技术创新从而促进经济发展。Hassan，Hsu和Wang（2011）研究证实金融聚集对经济增长有正向促进作用。国内学者则侧重于从金融集聚不同特性来研究其对经济增长的影响。李红和王彦晓（2014）、李延军等（2018）基于金融集聚空间溢出视角，研究发现金融集聚显著促进地区经济增长，在邻近地区存在外溢效应。何宜庆等（2015）从特殊区域视角出发，研究发现我国三大经济圈金融集聚与产业结构之间存在高耦合关系 。黄德春和徐慎晖（2016）基于银行业、保险业和证券业的金融集聚，研究发现银行业、保险业集聚有效促进经济增长，而证券业对经济增长的影响并不显著。
最后，随着金融创新理论的演进，学者们在金融创新对经济增长的影响方面进行了积极探索，从金融创新的不同功能视角解读对经济增长的影响。Beck和Loayza，Dynan，Scarpetta等通过研究发现金融创新有利于实现资源最优配置、降低交易成本、加快信息传递，进而有效提高实体经济发展效率，并在一段时期内对经济发展具有稳定作用。国内学者吴敬琏（2006）提出金融创新有助于经济效率的提高。李丛文（2015）、谢婷婷等（2017）也证实金融创新推动技术进步，两者协同作用下我国经济会显著增长。部分学者的研究发现金融创新对经济增长的作用不显著。Alex和Gift（2016）运用面板Granger因果检验SADC的金融创新与经济增长的关系，研究发现无论从短期还是长期来看，金融创新与经济增长都不存在因果关系。蒋瑞波和蒋岳祥（2012）基于效率视角，研究发现现阶段中国金融创新效率较低，无法促进经济增长。
综合来看，现有关于金融集聚、金融创新与经济增长的研究中视角相对单一，没有综合考虑三者间协同作用，缺乏对三者之间的全方位分析与数理论证;实证研究中也多以时间序列数据或截面数据为研究样本，对三者空间分布特征的研究相对较少。同时，在金融集聚测度与金融创新效率评价值方面，学者大多采用单一指标衡量方法，难免存在一定片面性和局限性。鉴于此，本文选取2006-2016年全國31个省际面板数据，采用区位熵法测算金融集聚指数，并构建金融创新效率评价指标，采用Malmquist指数法测算金融创新效率，在此基础上运用空间滞后模型与空间误差模型检验金融集聚、金融创新与区域经济增长的溢出效应和空间协同性。以期完善相关研究领域，为金融服务功能提升与区域经济发展提供相关政策参考。
变量选取与模型设计
（一）变量选取
被解释变量为经济增长水平（LNGDP），以2006年为基期GDP平减指数得出的实际GDP取对数得到。解释变量由金融集聚指标、金融创新效率指标和控制变量三部分构成：
金融集聚指标构建。选择区位熵（LQ）衡量区域金融集聚程度，区位熵值与金融集聚程度呈正相关，其计算公式如下：