浅析统计学在证券市场中的应用
摘要：世界证券金融行业交易时产生的信息是高度变化且非常敏感的。为有效传递这些复杂的信息，利用最直观的数字标记将会是一个有效的方式。未来金融业的走向将是网络化、数字化的信息化经济时代。许多数学科学理论与模型、统计只是在金融业各种理论与应用的探索中发挥相当重要的作用。利用数学理论、统计工具把金融业理论数字化，定量的去分析金融市场行为将成为未来金融业的发展必然趋势。
关键词：证券市场；统计工具；金融证券交易；量化研究
从世界范围来看已有证据指出当今部分在美国取得统计或数学博士学位的有统计背景、数理能力强的中国留学生，相较传统的MBA更容易被华尔街青睐，这样的选才原则的转变足以反映出当代世界金融业发展的未来趋势和潮流。
一、证券市场概述
在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。从本质上讲，证券市场是是一个高度集中化的信息市场，它几乎吸收并消化了社会经济体系中全部的信息，无论是经济信息还是非经济信息，包括上市公司披露的信息以及证券市场自身所反映的信息等等。这些信息使社会资金流向各个实体部门，以实现证券市场资源配置的功能。随着经济的快速发展，证券市场得到了迅猛发展。全球范围内上市公司和股民快速增长。市价总值占国内生产总值的比重越来越大。证券市场影响力逐渐加大，已成为国民经济的晴雨表[1]。
金融证券交易伴随着巨大的、敏感度强的、变化幅度大且变化频繁的信息量。已有报道指出，传统的MBA在当今的金融界早已不再是最抢手的人才，现代金融市场需要数理能力强且会运用统计知识的人才。这样的变化已显现出经济金融业未来发展的趋势与挑战。相关人士提出，数学科学、金融理论和统计学在学者探索世界经济的发展来说，是缺一不可的，其中任意一个单独都不是必要条件，要三者结合起来运用，才能发挥出力量。金融市场多变，最精确的数量关系才最直观有效，而且世界金融的发展必然是数字化、网络化的信息化时代，数学科学理论和统计学模型将成为金融理论与实证研究的重要手段。严谨的数学科学为经济界提供了全新的视角与观念。而只要抽象的数学工具模型精准的应用于金融市场，就能显现出实用性及价值[2]。要想在市场有出色表现，就需要投资者有统计基础、真正理解定价公式含义并将之实际加以应用。
二、统计学在证券市场中的应用
量变引起质变的哲学理论毋庸置疑。经济理论的数学化发展趋势，使的各种经济行为越来越数量化。金融市场的稳定与发展透过数量关系得以直观的表达。金融业的发展需要更多的统计与数理方法的应用研究来支撑，而现代的世界金融业在很多相关领域，比如金融风险的研究和防范，量化研究显得越来越重要[3]。事实证明，1995年9月，美国斯但福大学经济学教授刘遵义就通过数学定量分析等数学及统计方法，得出菲律宾、韩国、泰国、印尼和马来西亚等国发生金融危机的可能性。这样的实例提醒我们的是，要尽可能在国际金融竞争中避免蒙受重大损失，科学的完整的数理分析预测工具必不可少，系统性的研究金融交易中各种信息的各个变量，能正确认识金融发展的方向和周期，正确预测风险和抓住时机。众所周知，随着市场经济的完善以及资本市场的发展，风险投资己成为人们经济生活中的重要选择。投资风险是每个投资者永远关注的焦点话题，人们期望获得高回报，同时又可能经受损失。投资者依靠直觉和主观意见判断进行投资是很随意的，早已与现代的投资决策的要求不符。金融风险的种类，大小及发生的可能性，怎样最大化回报而把损失降到最低，从来是金融投资的重点[5]。如果对金融市场相关指标，变量进行定量研究，运用统计学模型、软件分析金融证券信息，有效地整理市场中各个变量的影响，就可以科学性的挖掘金融交易中存在的定量关系，让投资者进行决策时有理论依据可循。金融市场风险管理的定性和定量研究对于市场中主体即投资者而言，将会起到一个科学的的发现风险、管理风险以及规避风险的防患于未然的作用，从而把风险扼杀在摇篮之中；实现投资收益回报最大化[4]。1952年，美国学者马柯威茨建立了投资组合理论。对于金融市场的投资者而言，现代投资组合理论提供了一种在控制风险的前提下合理分配所持风险资产使之收益最大化的有效方法。他通过大量数量系统分析得出的结论，满足了市场投资者规避风险实现收益的需要。之后不长的时间里，金融证券市场信息数字化快速发展，投资组合理论以及应用在各界学者的共同努力下不断深入。而风险管理能力的提高促进了证券的蓬勃发展。资产组合理论和之后发展起来的资产定价模型地位的确立，标志着数学与统计科学理论的必要性。相关调查指出，发达证券市场投资人分为三类，他们分别利用投资组合理论，技术分析以及原有的基础分析进行投资。而建立在数学与统计学模型工具上的投资组合理论和技术分析日渐得到广泛使用，证明投资时人们渐渐趋于理性。
三、结论
可以得出这样的结论，系统的科学的数量化分析可以帮助投资者实施有效风验管理，建立资产投资组合类型，正确判断分析市场有效性，认准投资最佳时间。数学理论与统计学模型在金融证券市场上日益推广，有助于证券交易、风险管理的提高。例如：回归和变差分析通常用来测试各种方法的切实可行性，还可用来为各种模型建立结构。多元分析技术，例如因素分析和判别分析对于评价价格行为、经济数据或其他有助于评估金融市场结构的基础因素是一种有用工具。成熟的时间序列分析始创于B o x - J e n k i n s模型和与之相关的A R I M A模型。这一领域的最近创新包括A R C H （自回归异方差）模型，该模型成为评价模型结构稳定性的一种工具，并提供了对随时间变化模式进行建模的真知灼见如今西方交易市场大量运用计算机和网络技术，可满足各种需求的程序应运而生，要想在交易市场上掌握主动权，就要看哪个分析工具从总量上与趋势上能更合理、科学地分析市场。现在，数学理论及统计工具金融证券交易中的地位不可忽视。
（作者单位：云南师范大学文理学院）
作者简介：张蕾，硕士，研究方向为应用统计学、金融时间序列。
参考文献
[1]李腊生，翟淑萍，崔轶秋.现代金融投資统计分析[M].北京：中国统计出版社，2004.
[2]中国证券市场发展史及前景预测[J].广东：广东局，2010.
[3]H M. Markowitz. Portfolio selection [M ]. J. Finance， 1952.
[4]中国证券业协会.证券投资基金[M].北京：中国财政经济出版社，2008.