尽管搜狗内部人员严守口风，但外界仍从种种迹象中解读出搜狗正在加紧上市筹划的信号。 7月2日晚间，搜狐公司宣布以2580万美元回购此前阿里巴巴所持有的全部搜狗股份。根据搜狐在6月27日提交给美国证券交易文员会（SEC）的文件中称，它已经成功回购阿里巴巴所持有的搜狗10.88%的股份。阿里巴巴方面在回应本刊记者采访称，此次回购交易已接近尾声，相关款项已经到位。
2580万美元终结了这场693天的“阿狗”联姻，外界对此揣测纷然，其中多数观点认为搜狗此次回购，或是为引进新的实力雄厚的投资者，完成启动上市前的新一轮融资。
2010年8月，搜狗搜索业务在从搜狐分拆出去的同时，引入了阿里巴巴、云峰基金以及张朝阳私人基金等投资者，其中阿里巴巴出资1500万美元，持有搜狗10.88%的股份。但作为战略投资者的阿里巴巴对搜狗的发展意兴阑珊。IT评论员贾敬华指出，阿里巴巴难以在战略层面扶持搜狗，是搜狗想“分手”的重要原因。
搜狗CEO王小川日前在发给员工的内部邮件中写道：“随着搜狗的战略升级，我们预期阿里集团难以在战略层面继续加强对搜狗的支持。”而在面对本刊记者针对此次合作的评论的采访要求，搜狐人员三缄其口，仅表示一切以王小川的邮件表述为准，阿里巴巴方面对此事也拒绝做更多表述。
有业内人士指出，搜狗当年的分拆已是为独立上市做初步准备，这次与阿里分手的主要目的，并不能排除是为了加快IPO。但王小川一直向外界重申“不急于上市”。业界分析，以搜狗现有输入法、浏览器、搜索的“三级火箭”，不管是否在筹划上市，搜狗在未来必然要面对奇虎360和百度带来的竞争压力。在互联网瞬息万变的世界里，搜狗必须持续发力扩大竞争优势。
仓促联姻
在IT行业评论员洪波看来，搜狗与阿里两年前的结合无非是一个应急措施：“马云救王小川的一步棋”，搜狗得以保持完整与控制权，并走上了稳定发展的道路。但实际上，阿里巴巴的注资也并非“救局”这么慷慨。
2010年年初，世界搜索引擎巨头谷歌突然宣布退出中国内地市场，搜狐董事局主席兼CEO张朝阳认为搜索引擎市场大有可图，希望拆分搜狗然后加以做大。当时，国内市场为百度一家独大，占中国搜索市场份额的75%,搜狗尚不足1%，力量非常弱小。微妙的是，奇虎360董事长周鸿祎打起了要收购搜狗浏览器，与搜狐共建搜索业务以抗衡百度的主意。王小川不愿意搜狗的业务被强势的周鸿祎染指，转而求助马云，最终成功获得注资。
公开资料显示，拆分后的搜狗由阿里巴巴、云峰基金、张朝阳旗下私人基金分别持有10.88%、5.12%、16%的股权，其中，阿里巴巴以战略投资者身份入局，向搜狗注资1500万美元。
当时有分析指出，马云入局搜狗是出于对百度的竞价排名不满，当时已宣布淘宝屏蔽百度搜索引擎的数据抓取，而后者却携流量资源大举进军C2C，使淘宝如临大敌。这场电商之争使马云意识到电商对搜索的依附。“电子购物+搜索”的结合一度被外界看好。
分拆后的搜狗走上了高速发展的轨道。易观国际数据显示，搜狗搜索引擎的市场份额，从2010年第一季度的0.7%逐步上升到2012年同期的2.8%,影响力在业内逐步加大。两年内，搜狗搜索的用户市场份额提升超过两倍，在2011年10月首次超过谷歌成为第二大中文搜索引擎；搜狗的收入则提升近8倍，并在去年第三、第四季度实现盈利。在经济上，搜狗已经无需阿里的扶持。在战略上，阿里似乎并未给搜狗带来过帮助。
其实，在马云和王小川合作后，手握淘宝大量资源的阿里并没有如外界猜测的对搜狗搜索开放业务，相反，马云却马上成立了自己独立的搜索引擎一淘网，与搜狗形成业务竞争关系，而其技术支持还来自雅虎中国与微软Bing。由于阿里对用户数据的看重，不愿培养另一个“百度”来威胁自己，注定这场联姻不能长久。两者分道扬镳的结局从一开始便已注定。
形势发展至今，业界最关心的问题是：甩开阿里后的搜狗何去何从？对此话题，艾媒咨询CEO张毅认为，此次回购，搜狐可能是想在搜狗上市前将大量收益收入囊中。他举例称，2009年搜狐畅游上市前，张朝阳也在IPO前高价回收了畅游在一级市场的部分股权，上市后这些股权为搜狐带来了客观的收益。
同时，鉴于王小川在内部邮件中传递出搜狗未来将有更大的布局的信息，此时坊间传言搜狗争取明年上市的消息就不足为奇了。
而在面对本刊记者的求证时，搜狗高层表示公司对上市尚没有任何指示，对此传言不置可否。
后发者如何破局
目前，搜狗的核心业务被称为三级火箭：搜狗输入法、搜狗浏览器与搜狗搜索引擎。根据易观国际的数据显示，搜狗输入法占有83.6%的市场份额，浏览器为10%，搜索引擎为2.8%。不过，输入法的垄断地位并未能给搜狗带来可观的收益。目前搜狗收入的主要来源为搜索业务与浏览器导航。
根据财报显示，在搜狗今年第一季度获得的2300万美元收入中，搜索与导航的贡献分别为1800万美元、500万美元。而目前在国内市场上，百度在搜索市场风生水起，占据70%左右的份额。360浏览器的占有率已经达到27%，同时还宣布要进军搜索业务。业界普遍认为，这是搜狗未来布局中必然会遇到的两只拦路虎。“在搜索引擎、浏览器领域，搜狗必须要和百度、奇虎360扛上，不能掉队。”王小川曾如是表示。
对于业内竞争，有分析指出搜狗必须把握输入法的市场优势，提高用户黏性。有博客撰文指出，搜狗可以借鉴微软Bing和谷歌的竞争经验。2009年，微软Bing与Facebook合作，利用社交化模式蚕食谷歌的搜索市场。IT观察人士程苓峰也指出，输入法的市场垄断优势为搜狗带来了品牌、渠道与经验优势，有助于更好地开拓市场。另有分析认为，搜狗应该考虑以输入法为中心展开业务拓展，借助输入法的优势为浏览器与搜索探索新的道路。
还让人感到意外的是，近日，王小川开口证实了百度试图投资搜狗遭拒一事。业界分析指出，百度看中的正是其输入法大量用户形成的客户端入口价值，而入口能力不强正是百度的“软肋”。搜狗希望通过客户端入口，辅以按用户需求与流量指引的“泛搜索”，来改变百度“竞价排名”模式。易观数据显示，搜狗今年第一季度的2300万美元营收同比增速176%，是百度的2.35倍。易观国际分析师董旭认为，搜狗搜索的模式发展已经初步产生成效。
而在浏览器方面，根据百度统计流量研究院的市场分析报告，2012年第一季度，奇虎360浏览器占据20.66%的市场份额，搜狗为5.52%，分据国内浏览器第一、第二位。搜狗高管杨洪涛曾经表示，随着非IE浏览器份额在国内的大幅提升，浏览器的价值将会进一步呈现，浏览器作为变现手段将越来越重要。科技博客云科技也曾撰文分析，认为搜狗、360均期待以浏览器的力量，为用户匹配精准的广告，从而希冀打败百度。
在近日举行的2012移动互联网创新大会上，王小川表示搜狗在浏览器与搜索领域都将会更关注用户需求，其中社交方面也被作为功能需求加入考虑范围。搜狗内部人员透露，今年搜狗将会推出“浏览器+搜索”的新产品“探索引擎”。对此，王小川表示，开拓新产品是件“特别难的事”，但为了发展壮大必须走此一步，“不然破不了局”，未来在无线领域也要投入，“否则没有未来”。