碳交易与参与途径建议
摘 要：为了遏制温室效应的严重化，国际对温室气体排放达成减排共识。各协议国受《京都议定书》约束，协议国家承诺在一定时期内实现一定的碳排放减排目标。碳交易市场是新兴市场，并且发展十分迅速，碳交易存在各式各样的风险，在参与碳交易获得收益的同时，应当注意防范其伴随的风险。
关键词：碳交易；cdm项目；交易风险
一、碳交易
（一）碳交易对象
碳交易实质是碳排放权交易。随着人类工业的发展，向大自然排放的温室气体越来越多，温室效应已经对人类生活与生产产生了不利的影响。为了遏制温室效应的严重化，国际对温室气体排放达成减排共识，自此碳排放成为一种标准化权利，形成企业的一种资产——碳资产，可以购买或卖出。
（二）碳交易的三种交易机制
碳交易是碳金融的核心组成部分，是碳资产和其他形式的资产沟通的渠道。
碳交易机制是指碳金融市场的交易规则规范以及保证交易规则实施的各项技术。当前碳金融交易机制主要是 2005 年《京都议定书》中规定的三种减排机制：国际排放贸易（IET）、联合履行机制（JI）和清洁发展机制（CDM）。
二、碳交易的需求分析
（一）国家需求
首先，是我国经济实现经济结构调整的需要。在国际金融危机大背景下，是挑战更是机遇，我国可以抓住有利时机对结构早已失衡的经济做出调整，淘汰落后产能，发展新能源。我国是世界上二氧化碳排放大国，有巨大的减排空间。发展碳交易，不仅能使碳排放产生价值，给我国带来巨大的收益，而且可以促进我国经济转型，提高我国经济发展的质量，使我国经济走上健康可持续的轨道。
其次，参与碳金融是我国担当大国责任，塑造大国形象的需要。国际社会对碳金融的重视度不断提升基于人类应对气候的责任和各国抢占低碳经济制高点的双重目的，各国围绕碳排放权展开了竞争，谋求在碳金融市场中的话语权。各国纷纷出台减排措施，欧盟宣布在 2020 年的基础上减排 20%，并通过率先进行政策与技术创新，主导国际碳金融市场；日本政府设定了低碳目标，采取综合性的措施和长远计划，调整工业结构，鼓励节能技术，并提倡碳金融的私人投资，同时设立多项相关的文件和法案。
（二）企业需求
从企业来说，企业是国家经济的微观主体，应该顺应国家经济调整政策，积极调整自身发展方向。未来的企业，一定是环境友好型的企业。聪明的企业会发现，少量的环境保护投入虽然影响到当期利润，但是对将来企业发展将会产生巨大到推动作用。企业积极参加碳交易，可以发掘企业另一种资产——碳资产，企业自身节能减排所产生的碳排放权，拿到碳交易市场交易，又能给企业带了巨大收益，提高了企业的知名度与社会形象。
三、碳交易的风险
（一）政治风险
碳交易的政治风险可谓各类风险之首，由于碳交易的交易对象——碳排放权，是各国政治博弈的结果，假设各国对于碳排放权分配问题上各不相让，导致谈判破裂，那么，国际碳交易市场将会遭到毁灭性的打击。目前，美国不参与京都议定书，在德班会议之后，加拿大也决定退出京都议定书，给国际碳交易市场的发展前景蒙上了一层阴影。
（二）信用风险
信用风险是指交易对方不能及时按约定完成义务，使得交易信用质量变差，使得合约价值发生影响，使得合约订立人处于违约的风险状态中。我国在从事碳金融业务时，也必然会产生信用风险，例如，CDM 项目借款人发生信用违约或是在从事与碳排放权相关的衍品交易时，对手不履行交易义务的风险等。对于 CDM 项目来讲，它要受到政策因素、项目复杂的审批程序以及 CERs价格变动等因素的影响，从而导致它对申请人的违约风险较大。
（三）操作风险
由于碳交易在我国还属于新兴事物，我国交易员对碳交易的流程还不太熟悉，交易规则也了解的不是很全面，另外，我国还未建立关于碳交易的规则章程，对碳交易还缺乏监管，操作风险不容小视，虽然发生频率较小，但一旦发生，就会造成不可挽回的损失。
（四）市场风险
市场风险是指由于汇率、利率、物价、股指等市场因子的变化而引起损失的风险，主要包含汇率风险、利率风险和股权资产波动的风险。首先，CDM 项目需要跨国境交易，这中间需要外汇结算，因此汇率的波动将影响到交易的达成。其次，cdm项目一般都需要一个很长的周期，从开发到审批，再到最后的交易，一般少则数月，多则数年，因此，这期间市场利率的波动会引起风险。再次，碳排放权价格波动十分剧烈，这与碳排放权发放、各国政府之间博弈有关。因此，这种剧烈的波动使得碳交易市场充满着市场风险。另外，由于经济出现衰退，资金的紧张，工厂倒闭，造成碳交易供求双方力量发生变化，给碳交易带来巨大风险。
四、参与碳交易的建议
（一）政府层面
应加快完善碳交易相关法律政策，鼓励本国企业积极投身碳交易。由于碳交易对于我国还是一个新鲜事物，相关的法律法规还很不完善，这从一定程度上阻碍了企业擦与碳交易的积极性。如：出台低碳项目税收减免以及低碳项目投资优惠等，增强政府对CDM 项目各个环节的风险管理，加大对跨行业、跨市场、跨国界的碳金融交易风险监管
（二）金融机构层面
应加大对碳交易的支持力度，对参与碳交易的企业提供咨询顾问等服务，同时对企业的碳交易风险也应做出积极及时的防范，例如，设立一套风险预警机制，对企业的资本充足率，流动性指标等进行监控，除此之外，由于碳交易存在一些特殊风险，如欧盟对配额的变动情况，未来大国博弈，以及汇率影响。还可以纳入一些新的指标，如，该企业在碳交易方面的人员素质情况，低碳项目的信用评级，碳交易市场的波动率，以及外汇波动等。
（三）企业层面
应该积极参与碳交易。众所周知，环境问题已经是人类在新世纪面临的最突出的问题，企业在为社会创造财富的同时，也应当担负起改善环境的责任。参与碳交易不仅能给企业带来收入，还能为企业树立环保的良好公众形象。据一家国际碳交易机构的预测，全球碳交易的交易额将在未来几年内超过石油的交易额，因此，许多跨国企业纷纷设立专门的碳交易部门，希望从中分一杯羹。在我国，参与碳cdm项目可以获得国际资金支持，而且在未来还能获得稳定的现金流，对企业的财务状况有很大帮助。有实力的企业应成立碳交易相关部门，对可以获得cers的项目进行投资，包括植树造林，不仅美化环境，而且形成了可观的碳资产。（作者单位：山西财经大学）
参考文献
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