1月31日，东方精工（002611.SZ）发布了业绩预告修正公告，2018年的净利润由5.5亿元至6.5亿元修正为亏损29亿-44亿元。主要原因在于因收购北京普莱德新电源电池科技有限公司（下称“北京普莱德”）100%股权而形成的商誉存在大额减值迹象，基于谨慎性原则，需计提相应的商誉减值准备，预计计提金额约为30.60亿-41.42亿元。
但是，2018年1-10月，北京普莱德的业绩还相当之好，怎么短短两个月就引爆了这么大的雷？
公告发布之前，东方精工市值为70.24亿元、净资产为79.80亿元，也就是说，大额计提之后，亏掉了一半市值、净资产。
成败都因北京普莱德
业绩修正对于东方精工不是新鲜事，自2011年8月在深交所上市以来，除了2011年、2015年外，东方精工其他年度均修正过业绩预告，以向下修正居多。
比如，2017年进行了两次业绩修正，当年半年报业绩修正原因：主要受2017年新能源汽车补贴标准退坡，以及各地方补贴政策未及时落地等政策性因素的影响，公司全资子公司北京普莱德上半年订单相应减少，导致公司第二季度业绩低于预期。
但“新能源汽车补贴标准退坡”一事，东方精工及中介机构不应该早就考虑吗？怎么重组完成之后，遇到订单下滑还旧事重提？这是明显的甩锅行为。
毕竟，在重组公告中，是这样描述补贴退坡的影响：“本次收益法评估过程中已充分考虑到我国新能源汽车产业发展状况和国家补贴逐年减少的背景，对普莱德未来的盈利预测是谨慎的，合理的……普莱德属于新能源动力电池系统PACK领域领先企业，在日趋规范、不断成熟的产业及政策环境下，预计将保持稳定的增长态势。此外，基于锂离子动力电池系统上下游产业密切联系、紧密互动的整体关系，在国家补贴逐年减少的情形下，普莱德仍将保持较为稳定的盈利能力。”
简言之，补贴减少，对普莱德没有大的影响，反而还是好事。因为普莱德盈利能力就是那么强。
2017年年度业绩预告，“较去年同期增幅为190.00%-240.00%”修正为“比上年同期上升410% -460%”。修正原因：受新能源汽车市场周期的影响，北京普莱德第四季度汽车动力电池系统PACK业务实际增长显著优于预期，导致公司2017年年度业绩高于前次预期。
2017年上下半年，业绩两极分化，上半年远不及预期，下半年远超预期，都与北京普莱德有关。
再来看2018年三季度财报，当年度预计的经营业绩情况是净利润5.5亿-6.5亿元，原因是2017年公司确认非经常性损益1.37亿元，是因为确认旧厂房土地拆迁的资产处置收益以及百胜动力原股东业绩补偿所致。剔除非经常性损益的影響后，预计2018年全年归属于上市公司股东的扣非净利润较上年增长幅度为35%-80%。而且，公司“高端智能装备”和“汽车核心零部件”双主业发展态势良好。受益于新能源汽车产业链景气度提升，子公司北京普莱德预计2018年销售订单同比显著增加。
而此后的业绩预告修正公告表示，“结合北京普莱德实际经营情况以及未来行业政策、市场格局、客户结构、技术变化、毛利率波动等综合因素”，公司认为，因收购北京普莱德100%股权而形成的商誉存在大额减值迹象，需计提相应的商誉减值准备。
非常有意思的业绩修正公告，东方精工没有提及10月份的公告所表述的新能源汽车产业链景气度，反而提到未来的行业政策。
2018年整体车市遇冷，但新能源乘用车销量却逆势大涨，突破百万辆，增幅高达83%。在行业如此劲爆的情况下，在供应商及客户都增长的情况下，北京普莱德却突然崩盘，问题出在过去的业绩太好了，而业绩太好是因为关联方太好了，在供销两端都非常给力。
47.50亿元的跨界并购
2016年7月开始，公司以47.5亿元的价格向北京普莱德全体股东发行股份及支付现金购买后者100%的股权，其中向原股东北大先行科技产业有限公司（下称“北大先行”）、宁德时代新能源科技股份有限公司、北京汽车集团产业投资有限公司、北汽福田汽车股份有限公司支付现金对价18.05亿元，占比为40%，支付股份对价占比为60%。2017年4月，北京普莱德成为东方精工的全资子公司。
以2016年3月31日为评估基准日，北京普莱德净资产账面价值2.27元，增值率1992.83%。
北京普莱德原股东承诺其2016-2019年的扣非后净利润分别为2.5亿元、3.25亿元、4.23亿元和5亿元。
据公告，北京普莱德专业从事新能源汽车动力电池系统PACK的设计、研发、生产、销售与服务。并已积累了包括北汽新能源、中通客车、福田汽车、南京金龙等整车厂商在内的核心客户。
抱团取暖
北京普莱德存在向宁德时代（300750.SZ）采购电芯、向北汽新能源及福田汽车销售动力电池系统、租赁北汽新能源厂房等经常性关联交易。其中，向宁德时代采购电芯、向北汽新能源及福田汽车销售动力电池系统是关联交易的主要构成。
2014年、2015年、2016年1-10月，普莱德向宁德时代及宁德新能源采购高品质的电芯产品，采购金额分别为1.76亿元、7.48亿元、23.92亿元，占同期采购总额的比例分别为76.84%、73.52%、81.25%，采购金额较大且非常集中。同一时间段内，普莱德向北汽新能源、福田汽车销售合计分别为1.88亿元、6.76亿元、24.25亿元，占同期销售总额的比例分别为76.00%、60.69%、75.08%，销售金额较大且非常集中。
在关联方的帮助下，普莱德的业绩暴增。上述时间段内，普莱德分别实现营业收入2.47亿元、11.14亿元和32.3亿元，扣非后净利润分别为-431.04万元、8867.76万元和3.2亿元。