在北京一座老工厂区里“埋伏着”三只恐龙，它们全身通红，腹部雕有“中国制造”几个字，看起来就像是中国出口到世界各地的塑料玩具。但是，这三只恐龙的模型是按实物大小制作的，比路边的行人还高，而且它们看起来非常饥饿。
这三只给人印象深刻的恐龙坐落在北京798艺术街区，它们的作者是中国当代艺术家隋建国。三只恐龙分别被装在三只堆起来的笼子中，如同装载着中国产品运往世界各地的20英寸集装箱。这三只恐龙由树脂、青铜以及钢铁制成，它们象征着外国人对中国出口商占领外国市场、吞并外国工厂的恐惧。当这一作品在1999年完工时，中国的出口还不到美国的三分之一。但十年之后，中国成为了世界上最大的出口国。在运往美国和欧盟的玩具中，85%到90%都是中国制造。
中国不断上升的出口额促进了经常账户盈余的扩大，在2007年盈余已经超过了中国GDP的10%。中国不能将贸易顺差带来的资本转化为投资，这成为了经济领域一件令人震惊的大事，引起了诸多的评论与解读。美联储现任主席本·伯南克认为，中国的贸易顺差加剧了“全球储蓄过剩”的问题。在二十国集团峰会上，中国的贸易顺差是各国讨论与外交活动的重点，而在美国国会中，中国的贸易顺差招致了许多责难，而且成为了诸多议案的靶子。去年10月美国参议院通过的议案就要求坚决抵制任何利用估值偏低的货币策划贸易顺差的国家。美国共和党的总统候选人米特·罗姆尼表示，若竞选成功他会在上任的第一天就将中国定为货币操纵国。
虽然中国对美国的贸易顺差仍然很大，引起广泛争议，但是中国对世界其它国家的经常账户盈余已经在慢慢消失。去年，这一数据缩减到了2010亿美元，还不到中国GDP的2.8%，达到了2002年以来的最小值。按货币量计算，这一数额比德国的贸易顺差额要小很多。
这个数额足够小了吗？根据IMF的计算方法，美国参议院的法案计算出了像中国这样的国家的经常账户盈余标准值（经常账户盈余与GDP 之比的均衡值）。相比科学，这个计算方法更像是一门“艺术”：欧洲中央银行曾运用IMF的这种计算方法估计出了16384种不同的中国经常账户盈余标准值。不过，非官方的研究用IMF方法计算出来的标准值却和官方的结果不同：从中期来看中国经常账户盈余的标准值大约占GDP的2.9%。这意味着中国的贸易顺差是正常的。一定程度上来讲，这一比例是否保持不变部分取决于中国起初缩减经常账户盈余的原因。在最新一期的《世界经济展望（World Economic Outlook）》中，IMF确定了四个原因：中国的汇率，进出口产品价格的比率，全球消费支出以及中国自己的投资开支。
尽管中国的汇率还没有达到很多美国人的期望，但它一直都在提升。人民币的升值可以用多种方式进行测算。大多数经济学家都会选择实际有效汇率（REER），它是根据消费物价通胀进行调整且经过贸易加权后的数据。自2005年7月之后，人民币的实际有效汇率提升了27%。另外一个指标是内部实际汇率（IRER），测算的是中国不可贸易品与可贸易品的价格比率。香港金融研究学会研究发现，中国的内部实际汇率在2005年7月到2011年12月间提升了35%还多。汇率的提升鼓励中国生产更多不可交易的产品，购买更多可交易的产品。这两者都帮助中国缩减了贸易顺差。
中国贸易顺差的规模还取决于一些商品剧烈波动的价格，比如原油以及中国进口的其他大宗商品的价格。最近几年内，相对于出口价格来说，中国的进口价格有了提升。根据IMF的分析，中国2007年至2011年间贸易顺差能缩小一半要归因于其进出口产品价格比率的降低。而这一比率也不大可能有所改变。只要中国仍然是进出口市场中的主导力量，就会继续对进出口产品的价格施加影响。
这种“钳形攻势”（一种军事战术，主要是将已方军队分成两路，像巨蟹的利钳一样，于两个方向对敌方进攻）以令人惊讶的方式表现了出来。比如一位英国学者认为，中国廉价的出口产品遏制了英国的盗窃行为，因为一台19.99英镑的DVD播放器几乎就不值得冒险去偷窃。但另有一些人认为，中国对于合金的进口导致了英
国发生了很多金属盗窃案，因为中国对于这些产品的需求使得它们成为了诱人的盗窃目标。
经济危机发生以来，一方面，中国主要贸易伙伴的国内需求一直在缓慢地恢复，另一方面，中国国内消费也超出了预期。2007年至2010年间，由于银行大量放贷刺激了经济发展，中国投资占GDP的比重上涨了6%。IMF认为，投资比重的提高导致中国贸易顺差缩减了四分之一到三分之一。但是，中国贸易顺差的缩减或许还有其它的原因，比如初级商品价格、中国人民工资和国内物价的提升。
巨大的贸易顺差将要重现？
中国的贸易顺差可能会再次扩大，原因如下：第一，中国高额的投资会为出口的再次兴盛创造条件。第二，如果没有国内消费的支持，中国的投资率可能会下滑，从而迫使中国不得不依赖国外需求来保持经济的增长。
不断升值的人民币
人民币兑美元汇率（以2005年2月的汇率为100计算）
如果你想了解第一种情况，你只需调查一下近期发生的事情的情况就能明白了。美国经济谘商会的皮尔特尔·伯特利尔认为，中国在2008年之前的巨大贸易顺差是其2001年加入世界贸易组织后的投资热潮导致的。这样的投资热潮造成了汽车、建筑材料尤其是钢铁行业的产能过剩。最初，这些新的工厂取代了进口；然后，事实证明国内市场太小，因此它们把剩余的商品出口到了国外市场。美联储的布雷特·伯杰以及罗伯特·马丁注意到，2004年，中国还是一个钢铁净进口国，如今中国已经成为了世界上最大的钢铁净出口国。但昨日是不可能重现的，因为这会要求中国已经很低的消费率继续下降，从而为投资和出口腾出空间。同时，这也要求中国更加迅速地提高其在全球市场中的份额。
中国在经济危机之后的投资热潮与中国加入WTO之后的投资热潮有所不同。前者偏向中国内地的省份，而非将中国的产品运输到世界各地。2009年，在固定资产投资方面，中国内地省份首次与沿海省份持平，到2010年，内地省份甚至超越了沿海省份。2009年至2010年的投资热潮集中在基础设施以及房地产上，这两者都不可能在国外市场上进行交易。
但是，有些经济学家相信，中国最近的投资热潮并不会持续下去。如果建筑业崩溃了，那么一些相关行业就会把注意力转移到国外去，就像2006年所发生的一样。
因此，中国未来出口额的大小取决于其高投资率是否能够延续下去。很多人认为不会。经济学家保罗·克鲁格曼是普林斯顿大学的教授，同时也是《纽约时报》的评论员。他已经从抨击人民币汇率过低转向担心中国房地产价格过高。中国壮观的建筑热潮激起了国内消费的活力，进口开始替代出口成为了主导。因此，这会减弱整个世界对于中国的恐惧，但增加了世界对于中国的担心。
中国经常账户盈余占GDP百分比