摘要：本文基于中國城镇登记失业率、居民消费价格指数、国内生产总值、国际收支差额这四个指标的变化，以1996年至2000年和2003年至2008年为例，说明如何运用蒙代尔政策搭配理论，来分析中国在这几年间应采取什么样的财政、货币政策搭配以解决内外均衡问题。并将运用蒙代尔政策搭配理论得出的结论与中国实际采取的政策对比，分析两者不一致的原因。
关键词：蒙代尔政策搭配；货币政策；财政政策
一、蒙代尔政策搭配理论
1962年，在蒙代尔向国际货币基金组织提交的题为《恰当运用财政货币政策以实现内外稳定》的报告中，提出了以货币政策促进外部均衡、以财政政策促进内部均衡的政策主张。一个国家的宏观经济有四大目标：即充分就业、物价稳定、经济增长、国际收支平衡。前三个目标是关于内部均衡，而第四个目标是关于外部均衡。为了解决开放经济体面临的内外均衡矛盾，蒙代尔提出用财政政策和货币政策的搭配来实现。以政府预算支出代表财政政策，以利率代表货币政策。例如对于失业、通货紧缩、经济衰退情况下的内部失衡，应采取扩张性的财政政策，增加社会总需求，从而使社会实现充分就业，带动经济增长；对于通货膨胀情况下的内部失衡问题，则反之，采取紧缩性的财政政策。对于国际收支逆差情况下的外部失衡，应采取紧缩性的货币政策，提高利率，以吸引外国到本国的投资，另外高利率也可抑制本国对外的投资，从而减少资本外流，缓解国际收支逆差；对于国际收支顺差过度情况下的外部失衡问题，则反之，应采取扩张性的货币政策。
本文基于中国1996年至2015年城镇登记失业率（图1）、居民消费价格指数（上年=100）（图2）、国内生产总值（图3）、国际收支差额（图4）这四个指标的变化，说明如何运用蒙代尔政策搭配理论分析中国在这几年间应采取什么样的财政、货币政策搭配来解决内外均衡问题。以1996年至2000年，和2003年至2008年为例。
二、蒙代尔政策搭配在中国的运用分析
（1）对1996年至2000年的政策分析。①城镇登记失业率从1996年到2000年基本维持不变。CPI指数从1997年比1996年下降5.08%，但这两年仍高于100，说明仍然保持通货膨胀，只是从1997年通货膨胀速度大幅下降。1998年至1999年CPI指数较1997年仍然保持下跌趋势，且1998年的CPI指数小于100，说明从1998年开始通货紧缩，1999年紧缩加剧。到2000年CPI指数小幅回复至100以上。②GDP从1996年到2000年维持稳定增长。国际收支差额从1996年到1997年顺差额小幅增加，从1997年到1998年顺差额大幅下降，降低56.72%，从1998年到1999年国际收支差额基本维持不变，从1999年至2000年国际收支差额下降14.83%。根据蒙代尔政策搭配理论，我国在1996年至2000年间应采取扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策。（2）对2003年至2008年的政策分析。城镇登记失业率从2003年到2007年持续稳步下降，说明这期间就业情况逐渐好转；2007年到2008年失业率略有上升。CPI指数从2003年至2008年一直高于100，且2006年至2008年CPI指数大幅上涨，2008年较2006年上涨4.33%。说明自2003年以来持续保持通货膨胀，且从2006年至2008年间通货膨胀情况严重。GDP自2003年以来大幅度增长，2008年GDP较2003年增长132.51%，较2006年增长45.61%。说明2003年至2008年经济发展速度过快。国际收支差额从2003年到2008年顺差额保持持续增加，且2008年顺差额较2003年大幅增加370.46%，较2006年增加63.86%。根据蒙代尔政策搭配理论，我国在2003-2008年间应采取紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策。
三、与我国实情对比分析
从1998年至2002年，我国采取的是扩张性的财政政策以推动经济增长，配合稳健的货币政策以适度增加货币供应量，进一步推动经济增长。2003年至2008年我国保持高速的经济增长。2005年至2007年我国采取了双稳健的财政政策和货币政策。2008年上半年我国采取了稳健的财政政策和紧缩的货币政策。由此可见，由蒙代尔政策搭配理论得出的结论，与我国实际采取何种的财政政策与货币政策不一致。原因分析如下：（1）前提假设不符。蒙代尔政策搭配理论要求该国实行固定汇率制，而我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；该理论要求该国资本自由流动，而我国的资本账户尚未开放，资本不能自由流动；该理论要求该国利率实现自由化，而我国实行利率管制。（2）政策目标不同。蒙代尔政策搭配理论强调实现内外均衡，对内实现经济增长，就业充分，对外国际收支平衡。而对于中国，经济增长和充分就业是政府首要考虑的目标，国际收支平衡居于其次。
（作者单位：中国地质大学（北京）人文经管学院）