红杉中国成立不过7年时间，已累计投资50余个项目，成功退出21个项目，以高成功率、高回报率著称。但在红杉已上市的项目中，却屡屡发生被投资企业成长持续性出现问题的状况。它们为何不约而同在业绩、股价或资金链上遇挫?这些“红杉系”中的失意者所犯的错误无疑是最佳的答案。
诺亚财富：赚一笔就走
沈南鹏用“连锁”的经营方式开拓了诺亚财富的发展思路。2010年11月10日，诺亚财富在纽交所上市，红杉资本成为最大赢家仅用3年时间便从这家公司赚到了超过36倍的账面回报，年均账面回报倍数达到了惊人的12倍。但被红杉资本包装成“专注为高净值个人和企业提供全方位财富管理服务”的诺亚财富，上市时正处于中国理财市场的收缩低谷，加上做空中概股的风潮，诺亚财富上市之后股价一路走低，从20美元路下跌到5美元左右。
飞鹤国际：毁于对赌
牵手红杉资本之前，飞鹤靠自己的实力完成了从纳斯达克到纽约交易所小板上市，再到2009年6月正式转入纽交所主板的三级跳。跌宕始于飞鹤与红杉签署的对赌协议。在这份对赌协议之后，飞鹤的扩张速度加快，管理漏洞逐渐暴露，加上乳品行业的竞争激烈、消费者对国产奶粉信心缺失，飞鹤在市场上节节败退。2012年2月，上年年报还未发布，飞鹤却先发布了与红杉提前终止合作的消息。
亚洲互动：过度包装
在红杉中国的推动下，2007年4月，亚洲互动传媒在东京交易所挂牌，股价在当年7月一度冲高至2055日元，给红杉资本创造了10倍的退出回报。但仅仅一年后，2008年8月，亚洲互动传媒却被东京交易所勒令退市。表象上是“内部审计复杂耗时”，未能按期披露上年年报；本质危机是，创始人崔建平私自挪用超过1亿元人民币为其个人公司做债务担保。红杉中国难辞其咎：入股仅一年，就过度包装亚洲互动传媒，强硬推动其上市。其次，身为第二大股东和董事会成员，背景里又有来自美国的成熟制度框架，不但没有改善亚洲互动传媒公司的治理，竞连CEO挪用上亿元资金也没有阻止。
唯品会：流血上市
红衫中国八股一年半后，2012年3月23日，唯品会顶着2009年到2011年138.07万美元、836.58万美元和1.561亿美元的净亏损，在纽交所IPO。在路演期间，唯品会将发行价从8.5美元以上下调到了6.5美元，但上市首目还是遭遇破发，最终报收于5.5美元。唯品会宁可流血上市，一方面是自身资金链吃紧，另一方面也是因为红杉等资本看不到盈利时间点，于是推动其IPO，以便择机退出。唯品会目前股价在4.7美元以下。
麦考林：面临退市
昔日的中国B2C概念第一股，头顶“网络＋店铺＋电话邮购”商业模式创新登陆纳斯达克(2010年10月26日)，上市首日股价大涨56.9％，18个月后却深陷泥潭。虽然5月22日董事会宣布了1000万美元的股票回购计划，但其股价已经连续一周徘徊在1美元以下，相较上市首日收盘的17.26美元，股票下跌已95％左右。1美元以下的状况若持续30日以上，意味着：麦考林面临退市风险。
乡村基：一路向下
2010年9月，快餐连锁公司乡村基被红杉资本包装成“中国麦当劳”，在纽交所一上市就受到热捧，首日以25美元高开，高出发行价51.5％。但随后一年半里，上海关店、卫生隐患、CFO离职等负面新闻不断，股价也一路向下。红杉资本给乡村基确定的扩张路线受到质疑。