世界经济学家众议中国房市泡沫
中国房地产业自2007年进入高度繁荣期，而在过去的八年中，北京的房价上涨了八倍。飙升的房价甚至影响到了婚姻关系，因为许多人认为只有能买得起房子，才具备结婚的资格。
中国政府十分重视房地产繁荣带来的经济泡沫，并于近期出台了一系列新的政策以限制房价的过快增长。一些投资机构认为，中国政府举措抑制了房市的需求，中国的房价已开始走向下坡路。
但是，这些举措是否有些姗姗来迟?如果中国房地产业的泡沫破碎，又会给世界经济带来怎样的影响?
不可低估中国的经济增长
最近，中国房地产临近崩溃的喧嚣又起，实际上这种世界末日之类的闹剧，自从中国改革开放三十年以来就从未停止过。夸大房地产泡沫破灭的恐惧，低估中国经济的活力、看轻中国领导人应对新挑战的能力。
肯定有人会想到，投机行为支撑着房地产价格。税制改革限制了地方政府的税收份额，于是需要大量开发土地以增加税收。各级政府都在努力维持经济的高增长率，相互都不希望看到房地产和建筑业的萎缩。
这就给予投机者更大的信心，政府不会让房价下降。同时，由于资本市场的限制和银行储蓄的负利率(利息低于通货膨胀率)，投资者缺乏可替代的投资选择。导致许多人认为控制房地产价格的行政措施只是临时的，最终也是没有效果的。
尽管有着各种各样的困难，用更宽广的视角来评估中国房地产的发展也是十分重要的。中国正处在快速都市化的阶段，50％的人口生活在城市。这就意味着，未来数十年对新建住宅的强劲需求，再加上持续的经济高增长率和国民收入的提升。
我们目前所看到的，房地产供过于求的阶段只是暂时的，很快就会被不断上升的需求所超越，空置的住宅会被填满。而且，住宅建设的国际关键标准指数也说明中国的房价并未超出界线。居住用地的投资作为国内生产总值的一部分，这一情况也与上世纪五十年代的日本类似。
因此，即使房价在短期内有所波动，但长期来看，中国的房价有着充足的理由保持长期上升的趋势。短期的调整也许是痛苦的，但远称不上是灾难。
有着20％的抵押贷款首付，中国的住房投资与房价调整前举债投资的美国不可同日而语。而且，由于中国政府具备对银行资金进行再分配的强大控制能力，银行破产的风险几近于无，因此大多数银行内部人士并不相信会发生房地产危机。中国，作为世界最大、最具活力的经济体，嗅觉敏锐的国际资本一直见证着其三十年来的经济稳步前进。
通货膨胀承载的泡沫
只要看看中国房价的攀升，人们便无法回避问题的核心所在：储蓄者在银行存款的利息实际上为负利率。
银行提供的名义利率非常低，通货膨胀率却在上升，因此储蓄者的利益受到损害。巨大的储蓄池几乎没有什么合适的出口，于是人们选择经济发达城市的房地产市场来为他们的财富保值便不足为奇，而对房价攀升的预期，又促进了这—行为。
过去半年中的一些通胀，虽然是全球物价上升的体现，但更重要的是，与国际收支经常项目顺差累积有关的流动性过剩带来的持续压力，金融监管当局未能完全化解，而收支顺差的根本原因是中国的汇率政策。
中国的储蓄者始终承受着长期的低存款利息和有限的投资选择，低息贷款继续慷慨地发放到国有或相关企业手中，这无益损害了储蓄者、私人企业的利益，并削弱了就业率的增长。
中国政府采取了一系列的管理措施试图消除房地产泡沫，包括对住房购买者的身份限制，拥有住宅数量和银行住房贷款的限额等等。这些措施很可能会抑制房地产价格的上涨，但效果只能是暂时的。
中国自从上世纪九十年代早期以来，还未经历过高通胀。上次的通货膨胀，是用提高银行存款准备金再加上一系列主要与信贷和物价有关的行政措施来解决问题，对于经济增长和经济效益来说，相对成本较高。此次中国采取类似的手段来抑制通胀，由于与上次形成通胀的原因略有不同，因而判断中国的年经济增长率会下降几个百分点的观点并不为过。
人们希望中国的决策者利用此次机遇解决两个问题
金融抑制和汇率政策，可政治经济方面的问题决定了这几乎是不可能的。
泡沫破碎有利的一面
中国一个蓝领工人要从鸦片战争时起工作到现在，才能挣到足够的钱在北京买上一套房子。这是几个月前在中国互联网上广泛流传的—篇帖子中的—段内容。
抛开这种说法的精确性，这段话反映出想在大城市买房的普通中国人极端沮丧的心情。北京市的平均房价已经超过20000人民币／平方米(有些区域已达4万元／平方米)，大约合290美元／平方英尺，超过洛杉矶的平均房价。
攀升的房价一直都是中国新贵的推动力。目前，中国大约有一百万资产过千万的富豪。其中，75％的人其财富来自于经营企业或房地产投资。这些人是奢侈品最大的应用市场和国际艺术收藏品拍卖会上最活跃的买家。
窜升的房价还有另一个社会效应。在一个许多人认为，拥有—套房子才有资格娶妻的社会中，无疑会把许多人变为“剩男”(过龄未婚的男子)。住宅成本的激升还导致了“蚁族”的出现。这个词是中国的社会学家创造出来的，用来形容成群的涌入经济发达城市找工作的大学毕业生，他们只能几个人一起住在破旧的房子里或是地下室。
2010年4月，国务院试图用提高二套房首付款的政策来控制房价。于是，有一些家庭便采取离婚(实际上还生活在一起)的手段来规避这种银行贷款政策上的限制。
过去几年来，众多的分析家都做出了房市泡沫将会破碎的预测。如果这样的事隋发生，其后果将会波及全球。但对于普通人来说，急速调整的房价则意味着男人可以娶妻，夫妻不用假离婚，大学生过着应该过着的体面生活。
增长缓慢而已，不会崩溃
几乎没有人会认为中国的房地产业不存在某种程度的泡沫。近年来，除了飚升的房价，金融贷款也一直在非凡地增长，还有各种各样的可用于投资的物品，如艺术收藏品、邮票、硬币、玉石、珠宝、高档茶叶、草药、字画等等，都处于历史最高点。上述这些因素，正是以流动性驱动的泡沫经济为表现形式。
但是，如果中国的房地产业的确存在泡沫，那我们必须小心地对经济调整的性质做出预判。中国的金融系统也许并不擅长资金调配，部分的因为中国金融系统的设计机制是允许政府来用其保持稳定的。出于这个原因，房屋被银行收回并再出售的可能性就会变小，而这种行为本身就会引起价格的崩溃。
以我看来，中国真正的风险不在于房地产导致的经济崩溃，而在于从某个时间点开始(可能不是今年就是明年)，中国将进入长期的经济增长极其缓慢的调整阶段，以消化这些年来的过度