兖煤力争挤上国际定价权之“圆桌”
8月28日,宝钢以现金2.85亿澳元(约合人民币16.5亿元)收购澳大利亚资源综合矿业公司Aquila的15%股份;同样,兖州煤业欲以190亿元收购澳煤炭公司Felix Resources(下文用“菲利克斯”表示),国内能源企业收购外国公司之举成风。安邦煤炭行业分析师王庆认为,海外收购从长期来看,为中国企业占领国际市场,争取国际煤炭定价权打下了基础。
两条腿走路难
根据兖煤发布的数据,兖州煤上半年销售净额88.6亿元,按年减少两成六,其中煤炭销售净额为87.2亿元,减少两成六。对于兖州此时收购菲利克斯,令很多人不解。
安邦煤炭行业分析师王庆对《中国联合商报》记者说,兖煤急于海外找煤有其自身的因素,兖煤自身资源日渐稀缺,在国内跨省收购煤炭资源现在难度非常大,陕西榆林的投资就是一个例子。
目前,国内煤炭企业之间的竞争将日趋激烈,而没有煤炭资源的煤炭企业在市场竞争中将会非常被动。所以兖州煤业有可能是想另辟蹊径,在加强国内煤炭市场的同时将触角伸向海外市场,用两条腿走路。
另外,当前全球处于经济复苏的进程中,未来煤价仍然有上升空间。曾在海外从事融资并购十余年,现任正略钧策投融资咨询合伙人的华一对《中国联合商报》记者说,兖煤收购澳矿是一个突破性的举动,尽管中国在海外市场上还属于初步阶段,但是这是中国企业力争成为“圆桌会议”上一员的标志。
据了解,澳洲政府对于矿产资源控制非常严格。
去年4月,首钢收购吉布森矿山被澳收购委员会以违反《公司法》为由叫停。此后,中冶集团与澳大利亚矿产商兰伯特角铁矿有限公司的铁矿石项目投资,也遇到了麻烦。近段时间来,澳大利亚已经延缓批准中国国有企业在其资源行业内的一系列交易,这使得我国投资澳洲的企业遇到政策黄灯。对此,王庆认为,此次兖煤收购澳矿结果还很难说。但是可以确定的是,此次如果不是收购规模相对比较小的菲利克斯,恐怕更没有希望。而现在只是展开前期工作,距离成功还言之过早。
另外,由于中国政府对于煤炭出口一直是出于限制的态度,所以国内煤企如果想掌握国际煤炭市场价格恐怕还要倚重海外资源,不过对于国外产煤国来说,势必也将对煤炭资源进行控制,现在收购的是规模较小的煤矿,如果想掌握国际煤炭市场价格权,首先要增加自身所拥有的煤炭储量,但是此举也势必遭到更大的阻力。所以对于掌握国际煤炭市场价格权短期来看还很困难。
王庆说,即使此次兖煤收购成功,仍然还是要定性为个案,不具有普遍性,虽然说是首例收购,但是并不能代表澳洲改变了对中国企业去参与本国矿产资源的警惕心理。国内不应该对此事可能产生的效果放大。
长远看有利
安邦煤炭行业分析师王庆指出,从目前的产能和需求来看,煤炭已经出现产能过剩的迹象,近段时期由于山西煤炭行业整合,一定程度上抑制了产能的释放,那么如果未来整个煤炭行业整合完毕,这种迹象可能会更加明显。但是从另一个角度来说,当行业整合完毕之后,煤炭行业的集中度将提高,国有煤炭企业的产能比重也大大提高,这样从中国角度来说,政府对于煤炭产能的控制力要比以前加强,这在一定程度上会消弭产能过剩的负面影响。
兖州收购澳洲煤矿消息一出,新闻媒体和专家的猜测声不绝于耳,半数人认为,兖州煤矿海外找煤意在占领国际市场,同时,为将来掌握国际价格权做铺垫。安邦煤炭行业分析师王庆对本报记者说:“兖州煤矿此举不排除有增加国际煤炭市场影响力的意图,目前国内煤炭市场完全可以自给自足,而且兖矿又不像五大电力有沿海电厂可以消化海外煤炭,此举目的重在国际市场没什么好怀疑的。”
“但是如果就此推测是为了将来掌握国际煤炭市场价格权还为时尚早,因为目前条件恐怕不能满足这种需要。由于中国是个能源消耗大国,所以自身就有消费能力,在国际市场已经有了一定的价格权,但是目前中国缺乏的是全面的成长,这要在团结、控制力加强、放长线培养人才等方面逐步实现,不是短期内能完成的。”华一对本报记者说。公开资料表明,有两拓在,菲利克斯充其量只能是配角的位置。王庆分析:“此举如果能够获得成功,将夯实兖矿向国际化发展的道路,为未来奠定基础。不过需要注意的是,包括神华在内的央企在海外的发展步伐也并不快,正所谓一个好汉三个帮,如果中国煤炭企业要在国际媒体市场争夺话语权,恐怕仅仅靠一家是不行的。还需要更多的中国企业联合起来。才能产生协同效应。”
据了解,兖州煤业自从拟协议收购菲利克斯煤矿至今,结果还未出来。但是有消息指出,兖煤与菲利克斯特别约定了“分手费”问题,如因协议一方的重大违约行为导致交易无法实施,违约方将向守约方支付3330万澳元的分手费。并且,瑞银证券将全权为兖州煤业收购菲利克斯提供咨询,这对于兖煤收购澳矿来说是个较为明朗的信号。华一认为,主动利用外资,进行海外投资,应该成为中国企业的“走出去”方式之一。