建立我国天然气期货市场势在必行
[摘要] 亚洲各国对亚太地区天然气定价中心地位的争夺日趋激烈，我国亟须通过建立期货市场形成真实反映供需的天然气定价体系。建议推出以华东地区作为主要交割地的LNG期货市场，以此作为切入点，建立由国际平台、净价交易和保税交割组成的LNG期货交易系统，培育广泛的市场交易主体，奠定LNG等天然气期货的良好市场基础，以取得亚太天然气定价中心地位。
[关键词] 天然气期货 天然气基准价 天然气定价中心 话语权
[中图分类号] F206 [文献标识码] A [文章编号] 1004-6623（2017）02-0049-05
美国新一届政府执政后，正逐步解除其国内化石能源生产限制，进一步放开油气矿业权，高举“页岩革命”大旗，大力发展石油和天然气及相关产业，降低能源成本，促进制造业回归，并提升美国在国际油气价格和能源治理上的控制权。而与由美国等国主导的国际石油市场不同，目前世界形成了北美、欧洲和亚太三大相对独立的天然气市场，日本、韩国、新加坡等国正寻求建立天然气交易中心以形成亚太地区的价格基准，争夺亚太天然气定价权的竞争日趋白热化。面对国际新形势，我国要充分利用第一大能源消费国、油气进口大国的地位，除主动构建双边多边合作与协调机制外，应尽快推出LNG等天然气期货，形成真实反映供需的天然气定价体系，建成在国际上具有一定影响力的亚太地区天然气基准价格形成机制，提升我国在国际天然气的市场地位和价格话语权，形成强大的软实力和硬实力，保障开放条件下的國家能源安全。
一、我国建立天然气期货市场的基础条件
（一）市场规模巨大且供应来源多元化，“气气竞争”的市场格局即将形成
一是在能源结构中的占比大幅提升。2015年中国天然气产量为1350亿立方米，消费量为1931亿立方米，分别位居全球第6位和第3位。预计到2020年和2030年，天然气占中国一次能源消费的比重将分别达到10%和15%左右，成为继煤炭、石油之后的第三大主体能源。二是供应来源已实现多元化。2015年我国净进口天然气614亿立方米，其中进口液化天然气占42%、管道气占58%，除国产气外，还有来自中亚的进口管道气以及来自中东、澳大利亚、东南亚等国的液化天然气。多元化的气源可促使不同成本的天然气资源实现“气气竞争”，形成一个反映我国乃至亚太地区总体供需状况的天然气市场。而且，我国天然气基础设施发展较快，天然气管道（截至2015年底全国长输管道里程约6.4万公里）和LNG接收站布局广泛，较为丰富的储运设施为推出天然气期货提供了实物交割的基础。
（二）现货交易平台逐步建立，期货交易积极筹备当中
现货交易方面，为应对天然气调峰，2010年上海石油交易所①开始进行LNG现货竞买交易。2015年1月上海石油天然气交易中心成立，并于2016年11月正式运行管道天然气和LNG的现货挂牌及竞价交易。上海周边的宁波大宗商品交易所也于2014年推出LNG中远期现货合约交易。此外，在“互联网+”政策的引领下，一批由民营企业投资建设的液化天然气电商平台相继成立，采用与淘宝类似的交易方式，对液化天然气贸易环节进行补充。现货市场电子化交易平台的蓬勃发展为期货交易奠定了基础。
期货交易方面，上海国际能源交易中心于2013年11月在中国（上海）自由贸易试验区注册成立。上海国际能源交易中心是经中国证监会批准，由上海期货交易所出资设立的面向全球投资者的国际性交易场所。成立以来，上海国际能源交易中心一直在推动液化天然气和天然气的期货交易，原油期货的制度设计和市场运作模式，尤其是境外投资者的准入和监管、外币资金的划拨和汇兑、国际化的交易和结算平台建设等方面的设计，为建立一个国际化的天然气期货市场奠定了坚实基础。期货和现货交易相辅相成，未来上海国际能源交易中心的液化天然气和天然气期货有望成为继美国亨利港天然气期货合约和英国天然气期货合约之后的全球第三大天然气期货合约，形成亚洲天然气定价的重要参考基准。
（三）天然气市场化改革政策逐步落地，推出天然气期货不存在明显的政策障碍
近年来我国天然气市场化改革稳步推进，在价格形成机制、市场准入、基础设施第三方公平准入等方面均有了突破性进展，这大大提高了开展天然气期货的可行性。
在价格形成机制改革方面，按“管住中间、放开两端”原则，2015年3月非居民用气实现了存量气与增量气的价格并轨，并放开直供用户价格。2016年8月出台的《天然气管道运输价格管理办法（试行）》和《天然气管道运输定价成本监审办法（试行）》，从监管对象、定价方法、价格信息公布等方面进一步调整和完善现行天然气管道运输价格管理办法，同时对天然气管道运输成本监审做了详细规定。这不仅为第三方公开准入提供了缴费标准，也为期货交割环节的管输费设计提供了重要参考依据。天然气价格的逐步市场化，为天然气期货提供了交易基础。
在管网设施第三方公平准入方面，2014年2月出台的《油气管网设施公平开放监管办法（试行）》规定，油气管网设施运营企业在油气管网设施有剩余能力的情况下，应向第三方市场主体平等开放管网设施，提供输送、储存、气化、液化和压缩等服务，按签订合同的先后次序向新增用户公平、无歧视地开放使用油气管网设施。通过独立公平的管道使用来鼓励上游多元化主体建设。管网设施的第三方准入政策为实现天然气实物交割提供了可能。
二、建立天然气期货市场的
必要性和主要障碍
（一）建立天然气期货市场是取得亚太天然气定价中心地位，形成我国天然气市场化价格体系的必由之路
因物理特性等方面的限制以及对管道输送的依赖，长期以来世界形成了北美、欧洲和亚太三大相对独立的天然气市场。其中，在美国、英国分别形成了具有国际影响力的亨利港（Hey Hub）和国家平衡点（NBP）两大现货天然气基准价格体系，芝加哥商品交易所（CME）和洲际交易所（ICE）基于这两个现货市场推出了相应的期货品种并取得了巨大成功，使得这两个市场的期货价格和现货价格一并成为北美和欧洲天然气市场的价格基准，进而成为全球天然气的定价基础。