摘要：怎样对一个投资项目的可行性进行全面、科学、合理地评估，是大多数投资企业比较头疼的事情。现以我公司新上的“多组分差别化纤维面料的研发中心”项目为实例，多角度给大家做一个详细的预测、分析、决策等的评估过程，供大家借鉴。
关键词：项目预算 投资评估 风险性 规避风险
一、项目介绍以及投资该项目的目的
“多组分差别化纤维面料的研发中心”项目是由石家庄常山纺织股份有限公司恒盛分公司承担并实施的，以石家庄常山纺织股份有限公司整体搬迁为契机，充分利用资金、设备、技术、人才优势，引进购置国际一流、国内先进的纺织设备，包括整经机、浆纱机、喷气织机、自动穿筘机等，用于多组分差别化纤维面料项目的研发；组建标准实验室，检测仪器包括单纱强力仪、单纱强力测试系统、生物显微镜、通风式快速八脚烘箱、万能材料测试仪、Elmendorf破强度测试仪、纱线毛羽测试仪、条干仪等，用于对纱线和面料的检测。
通过多组分差别化纤维面料的研发，加大对天丝、牛奶、竹纤维等多组分差别化纤维面料的研发力度，加快实现纺织基地产品结构和产品的升级换代步伐，开拓国际国内两个市场，走品牌化和差异化的道路。
二、项目投资预算、资金来源
本项目预算总投资3，568.94万元。租赁常山股份公司总部闲置土地1800平方米，租赁期限20年，每年支付租金1万元；建设研发中心厂房，预计投资1，000万元（包括附属管线、空调管路），面积约1500平方米，其中二层砖混结构办公楼300平米，用来办公与实验开发，钢架结构车间约1200平米，安排生产。
机器设备、实验仪器投资2，368.94万元；
建成投产后需投入流动资金铺垫200万，以满足生产经营活动需要，10年末归还公司总部。
多组分差别化纤维面料的研发中心项目，投资预算中有银行贷款1000万元，年利率7.5%；其余2568.94万元自筹，回报率10%；本项目计算期为11年，其中建设期1年，由于纺织产品研发时间短，随研发随生产，可不考虑产品研发期；生产设备年最大产能为150.79万米；生产期10年（根据设备生命周期确定）。预计2014年12月31日，研发中心厂房以及设备仪器招标采购、购进、安装调试等均能完工，可投入使用，具体投资如下：
三、计算该项目的投资回报
（见表1）
（一）对收入的测算
通过购入新设备及实验仪器，有计划、分步骤进行研发，随研发随生产；不断丰富高档新型纤维产品品种，提高产品质量和档次。
新产品规格 台数
（1）天丝A100/牛奶68/32 J60*J60*200*110*108”直贡 5台
（2）竹70/天丝30 J60*T50D*182*140*110”直贡 5台
（3）菲丝45*R150D 173*85 118”迷幻（大提花） 2台
（4）LF60*（麻55/涤纶40/珍珠5）68 90*88 63”平纹 8台
正常情况下，每年可实现产量140-150万米；一般经过3年设备磨损后，第4年就可以达到最大产能150.79万米，以后会随着设备老化、维修增加，产量一般维持在150万米上下，总体呈逐步降低趋势。
目前根据以上差别化品种市场销售情况推算，平均每米价格22.78元以上；由于差别化纤维面料产量少，资源有限，适合生活水平档次较高的人群；每年收入随产销量的变化以及坯布涨价因素3%的影响而变化。
（二）对成本费用的测算
（见表2）
（1）原材料；根据产品产量、工艺设计的经纬纱单耗计算确定纱线采购量（或耗用量），根据企业提供的现行市场采购数据确定采购单价；预计第一年投入原料1，724.97万元，考虑涨价因素3%，以后每年递增；
（2）根据公司综合动力站实际生产管理数据推测，水、电、空压、蒸汽等动力，预计每年120万元；考虑涨价因素3%，以后每年递增；
（3）人工工资及福利费：职员人数18人，按公司平均标准，人均工资（含五险一金）4，000元/月；预计年度薪酬费用86.4万元，考虑每年增长率10%，以后每年调整增加；
（4）折旧：厂房折旧期20年，残值率3%，年度折旧48.50万元；机器设备、实验设备折旧期10年，残值率为5%，年度折旧225.05万元，因此每年折旧273.55万元。根据常山股份总部购地时的价值推测，研发中心占地面积1800㎡的原始土地购置价值约50万元，与总部签订租赁协议，每年支付总部土地租赁费1万元。生产期第10年末，回收设备残值118.45万元，以及房屋剩余价值变现515万元（不再考虑房屋增值因素）；
（5）税金：预计年度土地使用税1.8万元，年度房产税6.72万元；产品内销税率按现行增值税率17%计算，其他附加费率为城市维护建设税7%，教育费附加税4%，预计11.60万元；合计20.12万元；
（6）年度维修费支出：预计第一年不需要维修，第二年维修费10万元，以后每年增加10万元，每年增加；
（7）每年需支付贷款利息75万元，10年末还本；
（三）项目周期内的预测年度损益表、资产负债表、现金流量表
投资项目损益表（见附表一）
投资项目资产负债表表（见附表二）
投资项目现金流量表（见附表三）
（四）盈亏平衡点的分析（量-本-利分析）
采用达到最大产能（150.79万米）的数据，即第四年的数据进行量-本-利分析。
固定成本：折旧费273.55万元，土地摊销费1.00万元，职工薪酬114.99万元，维修费支出30万元，贷款利息75万元，合计494.54万元。