林悦，胡家菁，孙小越，张博卿，韩杰超
〔1.中国安全产业协会，北京 100846；
2.赛迪（青岛）区块链研究院有限公司，山东青岛 266000；
3.赛迪研究院网络安全研究所，北京 100846〕
信息技术的快速发展催生了一系列新的事物，也使得经济社会不断向前发展。当前人类社会正在进入数字经济时代，货币形态总是与科技和经济发展相适应。在数字经济发展的背景下，数字货币的产生具有必然性。数字经济的发展会促进数字货币的发展，以区块链和大数据技术为基础的数字技术的完善，也会推动数字货币的发展。
作为数字经济核心组成部分的数字货币，它的发展会对数字经济产生很大影响。在这样的大背景下，需要对数字货币有正确的认识，并明确数字货币在数字经济中的作用是什么，这也是本文重点要研究的内容。
2.1 数字经济定义
数字经济的概念最早在1996年由经济学家唐泰普斯科特在其著作中提出[1]。经济合作与发展组织（OECD）（2014）认为数字经济本质上是生态系统，是以数字技术作为发展动力，在经济社会领域发生一系列的数字化转型。中国信息通信研究院将数字经济定义为加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态，关键的生产要素是数字化的知识和信息，数字技术是核心驱动力，现代信息网络是重要载体，通过数字技术与实体经济深度融合，不断提高数字化、网络化、智能化水平。
2.2 数字货币的产生与发展
2.2.1 数字货币的产生动因
货币的本质是一般等价物，货币在交易中经常用来衡量商品的价值。货币的发展经历了从自然货币到金属货币再到纸币的过程。货币形式的变化都和生产力水平的提高以及当时货币不能适应社会生产力或者商品交易对货币的需求量相关。数字经济的发展以及跨境交易的需要促使货币加快脱离实物形式，信息技术的发展也为货币实现电子化提供了支持，因此电子货币得到了快速发展。但是电子货币存在支付安全性的问题，需要网络支持并且使用范围有限制。以比特币为代表的虚拟数字货币产生，虚拟数字货币可以实现去中心化、交易匿名，但是其并不是法币，虚拟数字货币的发行可能带来洗钱、逃税等非法交易的市场监管风险、超发风险和泄露隐私的风险，我国对于虚拟数字货币持抵制的态度。基于此，各国政府中央银行开始进行本国法定数字货币的研究，我国的法定数字货币DC/EP可以实现离线支付，真正实现交易的瞬时性，做到交易流、信息流和资金流的结合，货币的安全性也得到保障。
2.2.2 数字经济促进数字货币的发展
（1）数字经济为数字货币的发展提供技术支撑
数字经济是以5G、区块链、人工智能、大数据等为代表的数字技术支撑发展起来的，在生产活动中广泛使用数字技术，也会帮助企业降低成本，提高生产效率，促进经济增长[2]。数字经济的不断发展也会对数字技术提出新的要求，促使政府和企业等加大对数字技术的研发投入。数字货币可以降低交易成本，实现交易的可追溯性，提高交易的安全性，这需要大数据、加密技术等数字技术的支撑[3]。数字技术的发展能为研究数字货币提供技术支撑，推动数字货币的发展。
（2）数字经济为数字货币的发展提供应用环境
数字基础设施的建设与普及是数字经济发展的基础。在数字经济时代，数字技术的快速发展形成了包括5G、云计算、物联网、人工智能以及各类数字平台在内的新型基础设施。数字基础设施为人类社会新的生产和生活方式提供了保障，也会在现实物理世界中形成新的服务体系[4]。这些新的服务体系可以为数字货币在实际使用中创造支付条件和应用环境。
2.3 数字货币的分类
（1）法定数字货币
法定数字货币由中央银行或者政府发行，采取特定加密技术实现数字化的货币形态，并具有法定支付能力。与传统纸币相比，法定数字货币可以节省现金流通的成本，并且可以避免假币的出现。同时，法定数字货币能够为公众提供更安全、更便捷流通的支付工具。依赖于数字技术基础的法定数字货币，可以实现从发行、流通到储藏各环节的信息追溯，对于货币市场的运行规律，货币需求变化都能提供可分析的数据。法定数字货币的发行也是数字经济时代，商业银行进行数字化转型升级的选择[5]。
（2）虚拟数字货币
虚拟数字货币的发行主体是非金融机构，Libra、比特币、以太坊等都是虚拟数字货币，他们不是法币，可以作为支付手段，能够以数字形式进行转移、存储或交易。基于区块链和加密技术，虚拟数字货币可以实现货币交易的去中心化、点对点支付和跨境交易等。但其可扩展性差，无法稳定支持大额、频率高的货币交易，不利于大规模应用，而且多数虚拟数字货币背后缺少强大的资产支撑，会导致其价值不稳定、公信力较弱[6]。
2.4 我国的数字货币DC/EP
2.4.1 我国数字货币的特点
数字货币在我国主要指代法定数字货币，我国的法定数字货币也叫数字货币电子支付（Digital Currency Electronic Payment， DC/EP）。从2014年开始，央行开始成立专门的研究团队对于我国法定数字货币的技术以及相关的流通环境进行研究。我国的法定数字货币DC/EP具有法偿性，任何机构和个人都不能拒绝DC/EP。DC/EP满足“双离线支付”功能，不需要网络也可以进行支付。DC/EP的使用数据只有央行有权获取并进行分析，可以有效地保护账户安全和用户隐私，防止犯罪行为的产生。
我国央行数字货币采用双层投放体系，中央银行将数字货币通过电子支付的方式发行到商业银行业务库，商业银行接受中央银行的委托向公众提供DC/EP的存取等金融服务。央行数字货币体系的核心要素为“一币、两库、三中心”。一币是中央银行发行的具有法币主权的数字货币DC/EP，两库包括数字货币发行库和数字货币商业银行库，三中心是认证中心、登记中心和大数据分析中心。2020年4月，央行行长表示，DC/EP先行在深圳、苏州、雄安、成都和未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试。7月，美团、滴滴、字节跳动等公司都积极地参与到DC/EP的落地中。
2.4.2 DC/EP与比特币、Libra的对比
DC/EP属于法定数字货币，比特币和Libra是虚拟数字货币的代表。在发行主体方面，DC/EP的发行主体是中国人民银行；
比特币基于密码学和算法产生；
Libra的发行主体是由Facebook等机构发起的Libra协会。在货币属性方面，DC/EP是法定货币，比特币是一种虚拟商品，Libra不具有法偿性，只是与一篮子储备货币挂钩的资产。与DC/EP相比，比特币存在价格波动大、交易效率低、安全性低、交易平台会经常遭受黑客攻击或主管部门强监管的缺点。Libra的缺点主要表现在货币超额发行的危险、泄露货币用户隐私的风险以及被强监管的风险[7]。
中国人民银行曾经明确表示，比特币本质上是一种虚拟商品，并不具有合法性。虚拟数字货币会对法币的主权地位形成挑战，冲击各国的跨境支付体系，不利于国家的金融市场安全。我国对于虚拟数字货币是抵制的态度，虚拟数字货币违反了货币的发展规律和逻辑，我国并不承认虚拟数字货币的法偿性。
3.1 数字货币可以加强对数字经济的宏观调控
货币政策是对经济宏观调控的重要手段，数字货币的发行将提升货币政策的实施效果，强化对数字经济的宏观调控能力。数字货币会改变货币结构，减少基础货币的数量，并使得存款准备金增加。由于数字货币可以降低现金漏损率，降低居民对现金的持有意愿，根据广义乘法公式，数字货币会显著的放大货币乘数。数字货币相对于传统货币，更加便捷易携带，支付成本低，可以加快货币的流通速度。数字货币的发行可以使得央行的利率决策机制更加精准，实施“负利率”政策，可以促进消费和投资。
3.2 数字货币有助于实现数字经济普惠共享
推进数字经济发展应坚持普惠共享，提升社会福利水平。要实现普惠共享和发展普惠经济，需要普惠金融的支持。普惠金融就是要实现最大可能服务社会中需要金融服务的人群，以他们能够承受的服务成本为上限。金融服务要通过货币实现，但是现有的电子支付或者纸质货币不能完全做到为这些有需求者提供服务，很多地处偏僻或辽阔的群体没有银行账户。数字货币可以利用先进的数字技术，扩大金融服务的范围，使得农村、偏远地区和弱势群体都能够接受合理的金融服务，从而为这些群体融入到数字经济中提供条件，更好地实现数字经济发展。
3.3 数字货币有助于加强数字经济的金融监管
数字货币依托于数字技术，具有安全性高、可追索的优点，对于交易中存在的异常现象可以进行全过程追溯，可以有效地减少数字经济中地下经济的存在。在互联网金融整治过程中，会存在资金池等问题，容易产生监管空白，数字货币可以很好地克服互联网金融的资金损失、客户信息泄露等风险，提高金融监管的效率，维持金融稳定。传统的货币体系中可能存在货币传导效率不高的问题，数字货币体系会自动记录货币的流动性，有助于实现垂直化支付，提高监管的透明度，提升资金使用效率。
3.4 数字货币有利于数字经济中资产流通
数字资产是数字经济时代资产演变的新趋势，数字资产将带动数字经济和实体经济深度融合。资产流通是数字资产在社会生产活动中流通的全过程，包括资产存储、资产评估、资产交易、资产确权、资产交割、资产结算、资产安全保护等环节。数字货币具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币的职能，数字资产的各流通环节都需要数字货币的参与，数字货币参与数字资产流通可以降低流通成本，增强资产交易的透明度，减少偷漏税等违法现象的出现。
3.5 数字货币可以构建数字经济新的国际货币体系
美元是国际货币体系中的主要交易货币，虽然随着日本、欧盟、中国等国家的发展，日元、欧元和人民币在国际货币体系中开始占据一定地位，但尚不能撼动美元的主导地位。在跨境交易中，数字货币的特征可以使得交易主体处于平等的地位，根据需要自由进行交易，改变了过去国际贸易中选定某国货币为交易货币的方式，在很大程度上避免了外汇风险的影响，降低企业在跨境交易中的成本，促进国际贸易的发展。数字货币为改变现有的国际货币体系现状提供了可能，使更多国家货币参与到国际货币体系中，发展DC/EP也将有助于推进人民币国际化进程。
目前，我国数字货币还处于发展阶段，作为数字经济发展的重要标志，为推动数字货币健康发展，提出四点建议。
一是加大对数字货币的技术研发投入。我国的数字货币在发行和流通过程中需要通过安全芯片、加密技术、防重复交易等安全技术来确保数字货币钱包的安全性，交易的真实性以及交易数据信息的保密性和完整性。数字交易技术的发展可以为DC/EP实现离线支付功能提供保障，也可以推动数字货币应用场景的拓展，推动数字货币在消费、教育、医疗等民生领域的使用，尤其是加强对农村、偏远地区的覆盖。目前这些技术还存在不完善的地方，要真正实现我国数字货币的交易流通，需要对这些数字技术加大研发投入，提高技术成熟度。
二是完善央行数字货币的推广机制和管理制度。我国的DC/EP虽然目前已经在深圳、成都等城市进行测试，但是很多公众目前对数字货币的使用方式，应用场景以及交易安全风险等方面的知识不了解，因此需要央行加大对数字货币的推广，可以通过商业银行的网点渠道或者企业新媒体的方式合作推广。基于移动支付工具的限制，在开始阶段会出现数字货币和纸币并行使用的状况，央行对于两种货币之间的转换，商业银行准备金的管理，市场的流通和使用的限制方面都需要完善管理制度。
三是建立数字货币金融市场监管制度。我国当前的金融市场监管制度是依据于当前的货币市场建立的，数字货币的发行可能会产生新的交易模式，催生新的市场交易风险。以Libra和比特币为代表的虚拟货币的流通，也会对我国的货币主权、外汇制度和金融市场安全带来不利影响。金融市场监管机构需要加大监管力度，提高数字化的监管能力，完善多层次的市场风险防范体系，建立针对数字货币的监管原则。
四是加强国际关于数字货币的交流合作。数字经济的发展是全球化发展，各国也都积极制定了本国的数字货币研究策略。跨境支付网络需要各国的参与，数字货币的发展可以使得更多的发展中国家自由相对平等的参与到网络中。从金融市场风险来看，海外经济活动也可能对国内金融市场产生危险，因此需要全球协调才能更好的实现对数字货币的监管。在全球范围内进行数字货币的交流，对于推进人民币国际化，维持全球金融系统的稳定具有重要意义。
数字经济的发展可以为数字货币提供技术支持和使用环境，也进一步对数字货币提出了更高的要求。本文认为数字货币在数字经济发展中起到至关重要的作用，能够加强对数字经济的宏观调控、实现数字经济普惠共享、强化数字经济的金融监管、促进数字经济中资产流通、推动构建数字经济新的国际货币体系。但当前我国数字货币发展面临技术还有待完善、在初始推广发行存在困难等难题，建议加大对数字货币的技术研发投入、完善央行数字货币的推广机制和管理制度、建立数字货币金融市场监管制度、完善与数字货币相关的法律法规、加强国际关于数字货币的交流合作。
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