摘要：全球公共债务危机从短期看是迅速扩大的公共开支，从长期看是政府的赤字财政政策，从根源看则是资本主义经济的运行方式。公共债务危机不仅进一步加重经济复苏的难度，而且对世界政治也特产生深远影响。对我国来说。不仅要应对全球公共债务危机的冲击和影响，更要分析债务危机形成的原因，防范公共债务危机的发生，以保证中国公共债务的可持续运用和中国经济的可持续发展。
关键词：全球公共债务；中国公共债务；形成机制
中图分类号：F812.5 文献标识码：A 文章编号：1005－2674(2012)02－068－07
2010年，正当人们庆幸美国“次贷危机”风云淡去、全球经济进入“后危机时代”的时候，一场席卷欧美各国的公共债务危机又突然爆发，并大有燎原之势。时至今日，危机还在蔓延、发展和深化之中，这场危机究竟是阶段性的，还是长期性的?对危机未来趋势的判断取决于对危机性质的深刻认识。
一、全球公共债务危机的蔓延过程
1、危机前兆
全球公共债务危机从2009年底至今，前后历时已经整整两年。危机阴霾首先浮现在大西洋北部的一个岛国。2008年10月冰岛宣布无力偿还巨额外债，整个国家陷入破产境地，随即冰岛克朗大幅度贬值，外汇储备迅速减少，主要银行陷入危机，外汇交易冻结。这个曾经是一个以渔业为主、但也是世界上“幸福的国家”，近十年来，迅速崛起了一个崭新的现代服务业—金融业，其优厚的投资报酬率吸引了大量的外国资本，外国资本占有80％股份，甚至很多政治家也因利益驱动卷入其中，并引发政治丑闻。2007年冰岛的国内生产总值仅为1.3万亿克朗(约合193，7亿美元)，但其外债超过1383亿美元，人均负债20万美元。如此规模的外债一旦出现问题，自然是政府根本无法救助的事情。2009年11月，由于负债累累，迪拜酋长国宣布将重组其最大的企业实体迪拜世界，将其债务偿还延迟6个月。随即，迪拜重要债权人的欧洲各大银行股票遭到抛售，欧洲股市受到重挫。
2、危机开始
不过，对全世界而言，冰岛危机和迪拜危机还只是一个“新闻”，真正让世界为之头痛不已的是随后的希腊。2009年年底和2010年年初，标准普尔公司等三大评级公司连续数次下调了希腊主权信用等级，理由是希腊的财政赤字和公共债务负债率早已超过安全警戒线，这一消息立即引起整个欧元区震动，欧元大幅度贬值。2010年5月2日欧盟财长会议决定联手国际货币基金组织计划未来3年内为希腊提供总额1100亿欧元贷款，其中欧元区出资800亿欧元，国际货币基金组织提供300亿欧元。希腊同日宣布了大规模财政紧缩计划。18日，首笔援助希腊200亿欧元资金拨付。7月5日，希腊财长宣布希腊已走出债务危机泥潭。然而，事后的发展态势表明，这只是一个开始。根据欧盟统计局资料，2010年希腊赤字占GDP比率达10.5％，公债余额占GDP比率达142.8％。如此高的赤字率和负债率足以解释希腊危机为何至今尚没有结束。
3、危机蔓延
当欧盟各国满怀信心救助希腊的时候，人们发现，意大利、爱尔兰、西班牙、英国及葡萄牙等“欧猪五国”(PIIGS)也同样陷入主权债务危机的漩涡之中。2010年9月爱尔兰政府宣布，由于救助本国五大银行最高可能耗资500亿欧元，预计财政赤字古GDP比率会上升到32％，公共债务占GDP比率将达100％，此消息一公布，爱尔兰国债利率随即飙升，爱尔兰十年期国债利率高达9％，是同期德国的三倍。11月21日，爱尔兰政府正式请求欧盟和国际货币基金组织提供救助，28日，欧盟成员国财长通过了总额850亿欧元的救助方案。和冰岛一样，危机前的爱尔兰也是一派欣欣向荣的景象，1996—2007年，爱尔兰经济增长速度平均7，2％，享有“凯尔特之虎”美誉，人均GDP在欧盟仅次于卢森堡。但这样的经济增速是建立在房地产的不寻常发展基础上的，1995－2007年，爱尔兰房价平均上涨3-4倍，房价相对于家庭收入的系数从4上升到10，房地产占GDP比重从5上升到10％。而房地产的发展又是建立在银行信用的基础上，最终，房地产绑架了银行，银行又绑架了政府。但欧盟对各国危机发生的根源和危机的严重性并没有清醒的认识，2010年5月12日，欧盟委员会的一份改革建议只是简单地希望强化欧盟财政纪律来解决和预防公共债务危机，而不能理解各国财政的困境。
4、危机深化
到2011年，欧美公共债务危机越演越烈，形成了新一轮的降级风潮。1月14日标准普尔将希腊主权信用从BBB－降为BB+，前景负面；3月15日，穆迪将葡萄牙长期政府债券信用评级从A1下调至A3；3月30日，标准普尔将塞浦路斯长期主权信用评级由A降为A－，短期评级由A－1降为A－2，前景负面；4月10日惠誉将爱尔兰主权信用等级从AAA降至AA+，前景负面，爱沙尼亚长期外币发行人违约评级从A－降至BBB+，拉脱维亚评级从BBB－降至BB+，立陶宛评级从BBB+降至BBB；4月18日穆迪将爱尔兰主权信用评级由Baal下调两档至Baa3，距离垃圾级仅一步之遥，前景负面，爱尔兰政府担保的多家银行、保险公司及住房贷款按揭机构的长期存款信用评级下调，其中，爱尔兰银行及爱尔兰联合银行连降两级，至此，所有爱尔兰银行均已降至垃圾级；6月2日穆迪将希腊主权信用评级下调至CaM，前景负面；6月14日标准普尔将希腊长期主权信用评级下调至CCC，展望负面；7月5日穆迪将葡萄牙长期政府债券信用评级下调至Ba2，前景负面；7月12日穆迪将爱尔兰政府债券评级由Baa3下调至垃圾级Bal，前景负面；7月13日惠誉将希腊信用评级至下调CCC；7月14日穆迪下调爱尔兰主权债务信用评级至Bal级，前景负面；7月25日穆迪将希腊本外币债券由Caal直降三级至Ca级；8月5日标准普尔下调美国长期主权信用评级至AA+，展望负面；8月24日穆迪下调日本政府评级至Aa3，展望稳定；9月19日标准普尔将意大利主权债务评级从A+降至A，前景负面；10月4日穆迪下调意大利主权债务评级至A2，前景负面；10月7日惠誉下调意大利长期主权信用评级至A+，展望负面，下调西班牙长期主权信用评级至AA－，展望负面；10月17日穆迪对法国发出降级警告；10月18日穆迪下调西班牙长期主权信用评级至A1，前景负面；10月31日，希腊总理帕潘德里欧宣布欧盟最新救援希腊危机方案举行全民公决，欧盟援助希腊计划陷入僵局，引发了全球金融市场大幅震荡，欧美股市出现“黑色星期一”，最终由于法国和德国还对希腊下达最后通牒，才在4日决定取消全民公决；11月24日穆迪下调匈牙利政府债券评级至Bal，前景负面；11月24日惠誉下调葡萄牙的主权债务评级至BBB－，前景负面；11月25日标准普尔把比利时的主权信用评级从AA+下调到了AA，展望从稳定调为负面，该国自2010年6月13号大选以来一直没能组成政府；12月6日标普将包括德国和法国在内的17个欧元区国家中的15个列入负面观察名单，公共债务危机大有欧洲全境蔓延之势。
不仅欧洲各国存在公共债务危机，美国和日本也存在公共债务危机。2011年1月27日标准普尔将日