水泥行业利润提高 拉动投资回升
中国水泥工业的发展历程
水泥按性质和用途可分为普通用途水泥和特种用途水泥。普通用途水泥如硅酸盐水泥、矿渣硅酸盐水泥、火山灰质硅酸盐水泥、粉煤灰硅酸盐水泥等。特种用途水泥，如早强水泥、快凝快硬水泥、膨胀水泥、油井水泥、耐火水泥以及其它专用水泥。
中国的第一家水泥厂，始建于1876年，即河北省唐山市的启新洋灰公司，也就是今天的唐山启新水泥厂。之后，大连、上海、广州等地相应开始建立水泥企业。1942年，中国的水泥产量达到229万吨的历史最高水平，但只能生产普通硅酸盐水泥和矿渣硅酸盐水泥两个品种。由于战乱和经济萧条，水泥企业也受到巨大的冲击，到1949年时，中国共有14家水泥厂，生产能力不到300万吨，当年实际水泥产量仅为66万吨。
中华人民共和国成立后，水泥企业得到飞速的发展，水泥产量到1980年时已上升到7986万吨，水泥品种已达60余个；到了1999年时，中国水泥的总产量达到5．73亿吨。从1985年起我国水泥产量连续15年居世界首位，大小水泥企业达8000多家。1999年，政府对污染严重、资源浪费突出、产品质量不稳定的小水泥厂实行关停政策，到2001年，全国年销售收入在500万元以上的水泥企业，仍然有4471家，共计生产水泥6．3亿吨，年总产量仍居世界之首，2002年水泥产量达到7．25亿吨。 从1950年到1980年这三十年中，水泥行业的发展，也与其他行业一样，许多大型水泥企业都是在这个时期通过“计划”的手段建立起来的。例如四川金顶(集团)股份有限公司的主体水泥企业——四川峨眉水泥厂，就是这个时代的产物。该厂在当时建成投产时，其设计的生产能力在亚洲可以号称第一大水泥企业。
中国水泥企业发展的春天，是从20世纪80年代初才开始的。当时，中国改革率先从农村开始。但这时的农村市场的水泥需求量并不大，后来，又从农村转向城市，城市由此兴起了大规模的基础建设，为水泥企业以及整个水泥行业的发展，提供了巨大的市场机会，并带动着全国各地水泥企业的蓬勃发展。到了90年代，城市建筑迎来了第二次大扩张时期，加之国家投入大量的资金进行公路等基础设施的建设，并且加快了中、西部水电建设的步伐，水泥需求量更是一年比一年大，因而使中国的水泥年产量自1985年以来连续17年居世界第一。据统计资料，1980年全国水泥产量仅为7986万吨，到了2001年全年产量达到了6．3亿吨，也就是说，2001年与1980年的年产量相比，年净增量达到5．5亿多吨，年产量增长了7～8倍，全国水泥的生产能力达到8亿多吨。
中国建材市场上水泥产品的质量现状
大多数外国人认为，中国只有一亿吨好水泥，其他的都是低质量的水泥。这种说法，曾经遭到国内许多人的反对。但是，有人经过市场调查后认为，2001年中国建材市场上水泥产品的合格率只有50％左右。在发达地区的建材市场上的水泥产品，也只有60％左右的产品基本达到国标，虽然，这些数据可能会遭到许多业内人士的公开否认，但是这的确是事实。
目前水泥市场价格持续低迷，许多企业为了降低水泥成本而多掺混合材料，导致水泥抗压强度不够。这些不合格的水泥产品，多半流向农村及地方城镇建设工程。其根本的实质问题是，大多数的水泥用户建筑商等，把利润看得比质量重要得多；而中、小城市、农村市场的消费者，在水泥质量方面的意识差，也把价格看得比质量重要。在广大的中、小城市和农村市场，如果是水泥出现了什么质量问题，解决的方式一般是厂家负责赔偿了事。再加上没有严格明确的行业规范、法律条文等社会条件的制约，是构成低质量水泥产品在市场上猖獗的主要原因。
水泥业利润增速新的投资机会显现
我国水泥行业经历05年整体亏损后，06年终于走出阴云。1季度销售收入和利润都出现大幅度的上升，加之国内市场需求持续尚好，我们预计短期内水泥行业存在较好的投资机会。但是由于水泥行业始终面临着国家宏观调控的政策性风险，加之对能源特别是对电力的依存度比较大，这就决定了不同企业发展的机会将大不相同。
国家信息中心经济预测部的报告显示，由于固定资产投资的较快增长扩大了对水泥的需求，同时水泥出口持续增加，水泥行业利润持续下降的局面开始扭转。4月份水泥制造制造业亏损额大幅下降，亏损状况明显改善。
1～4月，全国水泥制造业总产值和销售收入增速较去年同期加快，累计实现工业总产值866．11亿元，同比增长28．5个百分点；产品销售收入同比增长29％，增速比去年同期加快23．9个百分点。在去年同期基数较低的基础上，今年1～4月份水泥制造业利润增速大幅度提高，行业利润状况好转，行业亏损额大幅下降。1～4月水泥制造业全行业实现利润14．56亿元，同比增长2157．73％，亏损企业亏损总额为24．57亿元。同比下降3．4％：幅度较去年同期下降138．1个百分点．亏损企业的亏损状况有所改善。
1～4月水泥累计产量为31978．12亿吨，同比增长21．8％。累计产量增长最为迅速的是窑外分解窑熟料．累计产量达到5966．21万吨，同比增长41．6％。
水泥出口延续去年的高速增长势头．1～4月累计出口水泥1080万吨．同比增长160．6％，出口金额为3．48亿美元。水泥出口培增的主要原因是国内产能持续增长，而国际市场则需求旺盛。
另外，从国家宏观调控政策讲，虽然水泥行业属于产能过剩行业，随时面临着国家宏观调控的政策性风险，国家宏观调控措施将对水泥需求增速有所影响。但是现阶段宏观经济发烧温度远低于04年，因此出台如04年时期的严厉调控措施可能性不大，因此不会使需求出现大幅下滑。未来三年的供求情况将继续好转。
新型干法水泥将成为市场上的贵族产品
新型干法水泥生产技术是目前世界上最为先进的水泥生产技术。这种技术，不仅产品质量高，产品适应性强，对环境污染少，能够大幅降低水泥单位的成本，更有利于水泥企业做大做强，在今后的国际市场竞争中取得优势。
到2003年8月份为止，已建和拟建新型干法生产线242条，投资达到566亿元。2000年，新型干法所占的比例仅为10％，2003年的比例可以达到23％～24％。但是，这些干法生产线的分布非常分散，在传统的大型骨干水泥企业中所占的比例是比较少的。比如在上海和深圳的建材上市公司中仅拥有15条，其中还有12条集中在中、西部地区。目前，国家从政策角度对新型干法的生产技术，进行大力引导和提倡，不少有实力的企业和有远见