受房地产市场调整、基础设施投资放缓、企业去库存等多重因素共同拖累，8月份工业经济增速超预期回落；不同行业工业增速普遍下滑，部分前期高速增长的产业出现明显回调，采矿业和消费品工业下滑幅度较大；东、中、西部地区工业增长均出现明显回落；全球工业处于温和回升当中。8月份工业经济景气度处于较低水平，9月份则呈现弱势回升。
一、2014年8月份工业运行情况
（一）工业经济增速超预期回落
2014年8月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%，比7月份和去年同期分别回落2.1和3.5个百分点。虽然今年工业增速在6月份达到高点后，7月份已略有走弱，但当前这一状况还是多少有点让人感到意外，因为从近十几年的历史数据来看，如此低的工业增速与如此大的单月跌幅都很少见。从拉动工业经济增长的“三驾马车”来看，固定资产投资增速明显下滑、出口增长放缓共同拖累工业增长，其8月份增速分别由上月的15.6%与7.2%降至13.3%与5.5%；相比之下，消费增长则较为平稳，8月社会消费品零售总额名义增速虽较上月小幅回落，但剔除价格因素后的实际增速则略有回升。除上述内、外部需求同疲弱以外，企业的去库存也可能对工业增速下滑起到了加速作用。前期库存较高、增长较快的汽车制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业等增速均出现较大幅度的回落。同时，天气因素、去年同期基数较高等也对8月份工业生产形成一定扰动。
（二）不同行业工业增加值速普遍下滑
在41个大类行业中，仅有三个行业当月增速较7月份回升，其余39个行业均出现不同程度回落。具体来看，8月份同比增长最快的行业是铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，增速达16.1%，此外还有五个行业同比增速在11%以上，分别是废弃资源综合利用业，燃气生产和供应业，金属制品业、有色金属冶炼和压延加工业及医药制造业。相比之下，8月份工业增加值增速为负增长的行业由上月的两个增至四个，分别是电力、热力生产和供应业，金属制品、机械和设备修理业，开采辅助活动和其他矿采选业。从工业增加值降幅来看，8月分行业工业生产表现为以下特点：一是前期增长较快的行业出现回调，降幅最大的是废弃资源综合利用业，较7月下降8个百分点，其次是汽车制造业、通用设备制造业等，降幅分别达到4.3和2.1个百分点。二是采矿业加速下跌，其他采矿业、黑色金属矿采业、非金属矿采业、有色金属矿采业、煤炭开采和洗选业增速较7月下降24.7、4.8、4.7、4.2和3.4个百分点。三是部分消费品行业出现大幅下滑，烟草制品业和食品制造业增速较7月下降7.7和3.9个百分点。
（三）东、中、西部地区工业增速均大幅回落
2014年8月份，东、中、西部地区工业增加值分别同比增长6.3%、7.1%和9.4%，比7月份分别回落2.4、1.6和1.5个百分点。从趋势上来看，东、中、西部地区工业经济增长均未能守住之前较长一段时间内相对平稳的增长平台，进一步说明当前我国工业经济仍处在深度调整中。当前状况有弊亦有利：一方面，在深化改革的背景下，各种潜伏的矛盾和问题必将不断浮现，这无疑会对中国经济增长带来冲击和扰动；另一方面，当前的压力也是倒逼各地区加快改革步伐、努力培育工业增长新动力的重要机遇。分省市来看，增长最快是海南、重庆、贵州、广西壮族自治区和福建，增速均在10%以上，海南更高达23.5%；增长最慢的是西藏、上海、青海、山西和辽宁，增速均在3%以下，其中西藏为负增长，上海仅增长0.5%，这些增长最慢的地区同时也是8月增速下滑最快的地区。
（四）工业企业利润增速回落，预计8月份可能继续下滑
2014年1—7月份，规模以上工业企业利润总额与主营活动利润额累计同比增长11.7%、11.2%，增速分别比1—6月份上升0.3和0.4个百分点；主营业务利润率基本持平。但从当月数据来看，7月份利润总额与主营业务收入额均为年内低点，且两者增速较6月份都有所回落，这在一定程度上说明6月份工业企业利润增速的明显加快可能只短期反弹，并未形成趋势性改善。结合8月份工业增速大跌的事实，企业盈利能力可能会进一步走弱。分行业来看，利润增长最快的是石油加工、炼焦和核燃料加工业，增速达101.5%；其次是铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，计算机、通信和其他电子设备制造业等八个行业，增速均在20%以上。相比之下，上游原材料产业增速相对较低，采矿业盈利状况持续低迷。
二、国外工业经济形势
二季度以来，世界经济复苏步伐有所放缓，其中美国经济复苏力度略有减弱，欧元区经济蹒跚前行，日本经济复苏受阻，部分新兴经济体经济增长也遭遇困难。但从近期工业生产以及制造业PMI等数据来看，全球工业生产温和复苏的态势并未发生根本改变。美国制造业PMI持续攀升，失业率处于近6年的较低水平，贸易逆差收窄至近半年新低；欧元区工业生产同比增速升至今年新高；部分新兴经济体复苏步伐也略有加快，俄罗斯、印度、巴西工业生产均出现小幅回升。
（一）美国工业生产活跃，PMI继续回升
（1）工业生产活跃。7月份，美国制造业工业生产指数102.48，同比上升5.29%。7月份美国产能利用率为79.23%，基本与上月持平，接近1972—2012年间美国工业整体设备开工率80.1%的平均值。（2）PMI攀升。8月份，美国制造业采购经理人指数59，创2011年3月以来最高，经济复苏显现回升势头。（3）失业率微降。8月份，美国新增非农就业14.2万，创2013年12月以来最小增幅，反映劳动力市场最近的增长态势有所放缓；失业率则下降0.1个百分点至6.1%。（4）PPI增幅回升。7月份，美国PPI同比上升2.9%，环比上升0.1%。（5）贸易逆差收窄至5个月最低。7月份，美国贸易逆差为405亿美元，为近6个月以来的新低；美国出口总额为1980亿美元，比上月增加18亿美元；进口总额为2386亿美元，比上月增加16亿美元。