商业银行理财产品 据中国社科院金融研究所金融产品中心（下称：“中心”）统计，2012年5月份，全国89家商业银行共发行2291款零售理财产品，其中非结构类产品为2148款，同比增长39%，环比上升14%；结构类产品为143款，同比增长39%，环比上升22%。无论是同比还是环比数据，非结构类产品和结构类产品的发行数量都有不同程度的增加。参见图1。（注：文中全部数据来源于中国社科院金融研究所金融产品中心，数据整理截止日期为2012年5月25日。由于四舍五入的原因，数据存在误差，加总可能不为100%，特此标注，下同）。
商业银行理财产品收益类型。5月理财产品的收益类型设计有所变化，保本类产品的占比出现明显上升，保本、保息与非保本型产品的占比分别为21.9%、19.5%和58.5%。其中，保本类产品占比上升3.5%，而保息类与非保本类产品分别下降0.8%和2.8%。参见图2。
商业银行理财产品投资币种。5月份，商业银行共发行人民币类产品2115款，占比为92.3%，占比下降3.8%；外币类产品合计为176款，分别为美元类、澳元类、欧元类、港币类、英镑类、日元类、加元类以及新西兰元类，其占比分别为34.8%、21.3%、18.1%、16.7%、4.1%、3.6%、0.9%以及0.5%。可见，外币投资的理财产品主要以美元、澳元、港币以及欧元类为主，相比4月而言，加元类产品占比有所下降，美元类、港币类和澳元类产品占比较4月上升，平均升幅为1.0%，其余各类产品占比变化甚微。参见图3。
商业银行理财产品存续期限。3个月（含）以内的理财产品占比最大为61.4%，较4月下降1.3%；而1年（不含）以上产品占比最小，为1.9%，较4月下降0.1%。3个月至6个月（含）和6个月至12个月（含）这两个投资区间所发产品的数量占比分别为17.8%和18.9%。从产品总体存续期限的统计上来看，商业银行理财市场的产品存续期限平均为3.98个月，较4月缩短0.02个月。参见图4。
商业银行理财产品投资类型。普通类理财产品涉及债券货币市场类、组合资产管理类、外币债券货币市场类及固定收益权类产品，前三大类型的占比分别为57.3%、32.0%与10.5%。债券货币市场类与组合资产管理类产品依然是普通类产品的主要投资类型，参见图5。结构类理财产品的投资标的涉及股票市场、利率市场、汇率市场及商品市场，产品数量占比分别为18.7%、21.5%、49.5%及10.3%。
人民币理财产品的期限结构情况。1年期产品的平均预期收益率水平最高，为5.85%；3天产品平均预期收益率水平最低，为3.03%。从环比表现来看，3天期限产品、7天期限产品、1个月期限产品和1年期限产品的预期最高收益率水平较4月不同程度上升，其中1个月期限产品预期收益水平上升幅度最大，为33个BP（基点）。而2个月期限产品的预期收益水平下降幅度最为明显，为51个BP。从利差水平来看，期限为1个月产品的利差水平最高，为259个BP。5月产品的利差水平分化明显，其中3天、2周、1个月以及1年期产品的利差水平在200个BP以上，平均利差水平在244个BP左右。而7天、2个月和3个月期产品的利差水平在150BP～200BP之间，平均水平为182个BP，6个月期限产品的利差水平最低，仅为85个BP。参见图6。
理财产品的投资方向分析
普通类理财产品的投资方向分析。2012年5月份普通类银行理财产品投资方向除了主要集中的债券货币市场类、组合资产管理类和外币债券货币市场三大类之外，还有固定收益权类和信贷资产类。债券货币市场类的发行数量仍居首位，除了组合资产管理和固定收益权类产品之外，其余各类产品数量较4月均有不同程度的增加。占比方面，外币债券货币市场类产品占比较上月上升2.8%，其余各类产品占比均有所下降，其中组合资产管理类产品占比下降较为明显，下降1.8%。主要投资类型的环比表现情况为：债券货币市场类产品发行843款，位居首位，环比上升0.8%，占比57.3%，下降0.5%；组合资产管理类产品发行489款，位居第二位，环比下降3.7%，占比32.0%，下降1.8%；外币债券货币市场类产品发行154款，环比上升38.7%，占比10.5%，上升2.8%。固定收益权类产品发售3款，环比大幅下降72.7%，占比为0.2%，上升0.6%。此外，5月较4月增加1款信贷资产类产品。参见图5。
5月普通类银行理财产品的平均投资期限为114天，较4月缩短2天，平均预期最高收益率为4.49%，下降25个BP。从不同投资类型产品的期限收益结构来看，普通类理财产品中，信贷资产类产品的期限最长，固定收益权类产品预期收益率最高；债券货币市场类产品的投资期限最短，外币债券货币市场类产品的平均预期收益率最低。从环比表现来看，除外币债券货币市场类产品之外，各类产品的投资期限均不同程度缩短。预期最高收益率方面，外币债券货币市场类产品的预期最高收益率均有所上升，其余各期限均有所下降。详细信息参见表1。
结构类理财产品投资方向分析。2012年5月份结构类理财产品的资产类型比较丰富，资产主类涉及股票类、利率类、汇率类和商品类，占比分别为18.7%、21.5%、49.5%及10.3%；平均投资期限为1.78年、0.25年、0.31年和0.54年。5月没有出现混合类产品。与4月相比，利率类产品占比大幅下降，汇率类产品占比大幅上升，股票类与商品类产品占比微幅上涨。从发行银行的角度看，共有五家中资银行涉足结构类产品，分别是：北京银行、渤海银行、工商银行、招商银行和中国银行，资产主类覆盖利率、汇率和商品，未涉及股票类产品。从股票类产品挂钩标的分布来看，境外指数及基金的占比依然较少，挂钩股票涉及能源、建筑、电信、金融、餐饮、汽车及消费七个行业。利率类产品的标的资产主要为美元LIBOR及SHIBOR。汇率挂钩结构类产品的标的资产涉及：澳元兑美元、美元兑港币、美元兑人民币、欧元兑美元、英镑兑美元及美元兑新西兰元汇率。商品类产品主要以黄金为挂钩标的，值得注意的是，法兴银行发售两款商品类产品，挂钩标的为黄金、原油和玉米。详细信息参加见表2。